股市赚的是公司内在价值与市场错误定价之间的差值！

有读者提问：如何观察市场的预期？是股价走势对业绩和消息的反映，以及所对应的估值？和券商报告的分析逻辑和利润估计有关? 历史估值范围？还是和同行业公司的业绩比较?

耐力叔是这样回答她的：股市赚的是公司内在价值与市场定价之间的差值，这里面短期来看预期差主要取决于市场定价偏离，但从长期来看关键因素是公司内在价值的增长。

对于我个人而言，中长期的思考落脚点一定是这个公司定性上是不是成长型公司？如果是的话，其增长的驱动力和节奏是什么？其增长的底线和极限大约是什么区间？长期来看一定是这些因素决定了你的投资回报。但在具体买入阶段，我会尽量寻找存在短期预期差的时候动手，这样就具有了双重的安全边际。

对于当年经营波动的范围要有底，然后对于这个公司未来至少3年的经营节奏和趋势有明确的展望和预估。有了这些理解，你就可以与目前股价进行一个比较，从中感受是否存在明显的预期差。
市场的错误定价有2种：第一是系统性风险比如股灾，泥沙俱下，不是错杀一个而是一大片；第二是公司出现了阶段性经营困境或者目前业务处于未爆发前的迷雾状态，但其业务的大前景（包括了供需格局、业务壁垒和生意模式、公司战略和执行力）大概率的会走好并且远远创出新高，这种时候你和市场比的是谁看得更远，更准。
所以中长期的预期差来自于我们商业判断力超越市场，短期的预期差来自于公司阶段性困境或者系统性风险带来的低价格。

新组合“奔向自由”今日净值表现：

目前满仓持有3只个股（广东鸿图30%，西泵股份30%，良信电器40%）目前基本面没有变化，继续持有。

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