期权术语大全

执行价格：也称履约价格，行权价格。它是期权买方行权时，双方交割标的物所依据的价格。

权利金：又称期权费，是期权的价格。权利金是期权合约中唯一的变量，是由买卖双方在期权市场公开竞价形成的，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。

到期日：期权的买方所拥有的买卖标的资产的权利是有一定的时间限制的，这种权利只在规定的时期内有效，其中期权到期的日子称为到期日。期权买卖日至期权到期日的时间为期权的有效期限。

欧式期权与美式期权：按照买方执行期权的时限划分，期权可以分为美式期权和欧式期权。

美式期权的拥有者可以在到期日前的任一时点执行期权，而欧式期权只能在到期日执行。美式期权与欧式期权是根据行权时间来划分的，与地理位置无关。
内在价值：期权买方立即执行期权所获得的收益。
时间价值：权利金减去内在价值的部分，指期权买方随着期权时间的延续和标的资产价格的变动可能使期权增值时愿意为购买期权所付出的权利金额。

实值期权：也称为价内期权，是具有内在价值的期权，溢价期权。标的资产市场价格高于执行价格的看涨期权和市场价格低于执行价格的看跌期权均为实值期权。

平值期权：又称平价期权，执行价格与标的资产市场价格相等的期权。

虚值期权：也称为价外期权，是没有内在价值的期权。标的资产市场价格低于执行价格的看涨期权和市场价格高于执行价格的看跌期权均为虚值期权。

历史波动率：历史波动率是以标的期货的历史价格数据为基础计算的收益率年度化的标准差。

期权交易，是对历史价格波动情况的反映。股票价格波动率越大，股票价格突破执行价格进入实值状态的可能性就越大。因此，权利金也就越高。相反，股票价格波动率越小，股票价格使执行期权具有收益的可能性就越小。因此，权利金也就越低。

隐含波动率：是指市场中权利金蕴含的波动率，是将某一期权合约的成交价及其他几个参数输入期权定价模型，通过试错法计算而来。反映的是市场对波动率的看法。当隐含波动率上升，代表投资者预期股票价格波动将扩大，因此权利金也会上涨；反之权利金则会下跌。

Delta：是衡量期货价格变动一个单位，是引起权利金变化的幅度。如看涨期权⊿为 0.4，意味着期货价格每变动一元，期权的价格则变动 0.4 元。

Gamma：是反映期货价格变动一个单位，是⊿变动的幅度。如某一期权的⊿为 0.6，Γ 值为0.05，则表示期货价格上升 1 元，所引起⊿增加量为 0.05.⊿将从 0.6 增加到 0.65。

看涨期权：指期权的买方在将来特定时间按照执行价格买入合约标的而卖方需要履行相应义务的期权。
看跌期权：指期权的买方在将来特定时间按照执行价格卖出合约标的而卖方需要履行相应义务的期权。
牛市价差套利：牛市价差的构建方法可以总结为：同种期权，卖高买低。即卖出同类型、同期限、较高协议价格的期权，同时买入同类型、同期限、较低协议价格的期权。牛市价差可以按照组成期权的种类分为看涨期权牛市价差和看跌期权牛市价差。

熊市价差套利：熊市价差组合的构建方法可以总结为：同种期权，买高卖低。即买入同类型、同期限、较高协议价格的期权，同时卖出同类型、同期限、较低协议价格的期权。熊市价差可以按照组成期权的种类分为看涨期权熊市价差和看跌期权熊市价差。

跨式套利：同时买入相同协议价格的看涨期权和看跌期权，或者同时卖出相同协议价格的看涨期权和看跌期权，得到的即跨式套利组合。

宽跨式套利：构建与跨式类似，区别是看涨和看跌期权的协议价格不同。通常 call 的协议价格高于 put。

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