规模较去年翻倍，收益霸屏债基涨幅榜！可转债今年为啥这么火？

三季度收官在即，债券基金的收益领先者，被具备“股债”双重属性的可转债基金包揽。
据统计，截至9月25日，三季度收益排名前20位的债券型基金中，绝大部分为可转债主题基金或重配转债的基金，收益均在7%以上，其中收益最高者达12.13%。
虽然与权益类基金收益无法匹敌，但相较于债券基金整体平均水平而言，这已是极为突出的成绩。受此影响，基金公司对二级债基的布局也加大发力。

年内可转债规模远超去年全年，可转债基金收益领先9月26日，晶瑞转债上市交易，当日最高价格曾达到了120元。这对于打新的投资者来说，当天最高收益可达20%！

实际上，这只是近期可转债火爆的一个例子而已。今年下半年发行的可转债目前价格均在100元以上，无一破发。东方财富数据显示，截至今年9月25日，可转债发行标的数量共182只，发行规模达到3364亿元。其中今年以来截至9月25日，发行的可转债规模为1630亿元，已较去年全年的787亿元同比增长了107%。
可转债作为同时具备保值增值属性的投资工具，具备股债双重属性，算是为数不多可以进行主动交易的理财产品之一。作为一个和股票联动性非常强的品类，注重安全边际的投资者与机构肯定会优先配置。
与此同时，可转债基金也成为霸屏三季度债基涨幅榜的主要品种。

总体而言，截至9月25日，能录得全年业绩的名字中含“转债”二字的债券基金年内平均收益率高达15.39%，三季度平均收益率为4.81%，远超行业平均水平。统计显示，以能录得三季度业绩的全部债券基金来看，虽然绝大部分基金取得正收益，但平均收益率仅为1.46%。可转债基金收益的爆发，背后存在两重因素：一是可转债估值提升；二是权益市场回暖。不少机构人士认为，站在当前时点来看，可转债仍然具备较高配置价值。
上海一位债券基金经理表示：“由于转债市场品种扩容且交易活跃度持续提升，转债市场整体可挖掘的投资机会显著增加。”该人士认为，从大的资产配置角度来看，在低利率环境下，传统债券、货基、银行理财产品收益率下滑明显，未来收益空间有限，而可转债有可能成为未来较长一段时间内获取超额收益的主要品种。
另一位债券基金经理则提到，“目前股市处于相对低位，现在发行可转债的公司，在未来三年的时间里是存在较大的转股可能性，潜在收益率或比一般的债券收益率高。”

私募基金加大可转债布局力度，具备核心资产上市公司的可转债成首选标的随着上市公司发行转债数量越来越多、规模越来越大，私募基金也意识到这块曾经的小众市场蕴藏着巨大的投资机会，开始加大力度布局相关产品。基金业协会数据显示，今年以来，在基金业协会登记备案的私募产品中含有“转债”二字的合计22只。
不少私募机构看好可转债的投资价值，私募参与可转债，既可参与打新，也有布局可转债套利以及指数增强等策略，在行业选择上则是重点关注核心资产上市公司发行的可转债。
虽然不少私募机构看好可转债，但随着市场快速扩容，择券难度在增大。在低利率背景下，可转债是偏债型基金增强收益的重要工具，具备成长前景、细分领域的龙头公司核心资产仍是可转债的首选标的。同时，部分私募建议可关注科技5G、半导体芯片、人工智能、医疗、军工、新能源等方向的可转债产品。

[h3]二级债基崛起，中长期纯债基金吸金强劲[/h3]由于可转债受关注度提升，不少基金公司还开始加大对二级债基的布局。以目前市场上的存量可转债基金来看，绝大部分为二级债基。
二级债基是混合债基的一类，相较纯债基金和一级债基，二级债基投资范围更广，通常以不低于80%的仓位投资债券，以不高于20%的仓位投资股票，风险收益特征要高于前两者，换而言之更具有“进攻性”。
以今年三季度基金发行情况来看，华夏、平安、宝盈、中金等基金公司均成立了二级债基，规模在4.59亿至33.03亿之间不等。不过，二级债基虽然受重视度提升，但从吸金能力快来看，与传统纯债基金比仍有不及。数据显示，三季度发行规模排在行业前列的债券型基金主要还是以中长期纯债型基金和被动指数型债券基金为主。
深圳一位固收人士指出，“对基金公司而言，二级债基更多还是补足产品线的需求，短时间内靠前提升固收规模难度还是比较大的。但随着该类产品为投资人带来较好的回报，二级债基的规模也会不断壮大，部分存量二级债基年内规模增长也比较明显。因为今年以来权益市场迎来结构性牛市，二级债基金的收益增强优势还是得到了体现。”
值得一提的是，年内另一受关注的债券品种则是以“货基替代”为定位的中短债基，亦是基金公司年内布局和营销的重点。
以三季度来看，多达十余家基金公司成立了中短债基金，包括鹏扬、景顺长城、永赢、海富通等，其中多只基金发行规模在10亿元以上。
有分析人士认为，在收益率下行的趋势之下，中短债基金的规模还将取得进一步的扩张，接纳更多的货基资金。
本文来源：21世纪经济报道、每日经济新闻
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