【股票期权】关注逢低抄底策略

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【时晨鑫】S1440115080243

01
期权市场
9月16日上证50ETF现货报收于3.034元，下跌0.43%，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额695.028亿元，期现成交比为0.45，权利金成交金额11.517亿元；合约总成交2297399张,较上一交易日减少14.78%，总持仓4375486张，较上一交易日增加3.62%。

02
今日指数

9月16日上证50指数收报于2982.45，下跌0.57%。两市全天维持震荡格局，油气产业链走强，科技股表现活跃，黄金股尾盘拉升。金融股集体低迷，航空、地产、家电等板块跌幅居前。目前沪指在3000点附近已经连续横盘5个交易日，这个位置是市场的筹码密集区，很难一蹴而就，从基本面来看，政策宽松持续加码，资本市场改革加速推进，外部的风险也在钝化，外资不断流入，在3000点附近A股还是非常具备吸引力的。因此操作上建议以低吸为主，大跌多买、小跌少买，板块方面建议关注券商和科技，中长线持有。

03
期权策略

期权策略是根据对行情的观点来制定的，看大涨就买认购，看大跌就买认沽，看不涨就卖认购，看不跌就卖认沽。目前的观点是在大盘3000点可以考虑逢低抄底，可以通过卖出认沽期权来实现。如上图所示，假如想要在2.85的位置建仓一些50ETF，可以卖出10月份行权价为2.86的认沽合约，如下：每张合约现价是109元，开仓保证金是2110元，假如到期为跌破2.85，则该策略实际收益率是109/2110=5.16%。如果按照拟被行权的资金去计算收益率，该策略的实际收益率是109/28500=0.38%，年化收益率为3.70%。如果到期跌破2.85，则有义务以2.85的价格买入50ETF，建仓成本要比现在低了6.06%，实现了低成本建仓的目标。

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