9.27 上证50ETF期权行情及策略分析

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市场回顾

黑周四的魔咒再度呈现出惊人的威力，沪深两市出现了跳高开盘，可是开盘后创业板为首的中小盘题材股大面积快速回落，拖累股指震荡回落，午盘收盘前一度快速回落。
午后开盘后，在银行股的带动下大盘虽一度反弹，可是未能获得量能的配合，在谨慎情绪占据上风的情况下，大盘尾市再度震荡回落。

资讯消息

1、三星Display将在韩国投资约774亿元人民币把牙山汤井的液晶显示器(LCD)生产线换为量子点有机发光二极管(QD-OLED)生产线。报道称，此次投资如果进行顺利，作为全球显示器市场主力的LCD也有望替换为三星的QLED和LG的有机发光二极管(OLED)。
分析：QLED就是量子点发光二极管。随着量子点显示技术的不断进步，未来步入第二阶段的量子点电子发光，整个行业会发生翻天覆地的变化。

2、美国科技巨头脸书近期宣布收购脑机公司CTRL-Labs，交易规模在5亿至10亿美元之间，这是脸书近5年来最重大的收购。脸书相关负责人称“CTRL-Labs的技术有可能在21世纪的世界中创造新的可能性，并重新构想19世纪的发明”。
分析：脑机接口，是在人或动物脑与外部设备间建立的直接连接通路。简单来说，就是实现用意念控制机器。该技术能用于教育、医疗，以及让正常人能力得到更好发挥等场景，一度被业内人士评为“技术上的新风口”。

3、总投资超过4000亿元人民币北京大兴国际机场日前正式投运，该机场停车楼引入了自动导引（AGV）停车机器人，驱车前往机场的旅客只需将车开进交接站即可，后续的停车、取车等工作全部由停车机器人代替完成。这样就一步解决了旅客“车位不好找”、“技术差不好停”等难题。此次大兴机场所配备的AGV机器人是国内机场中第一次引入机器人自动泊车功能，待启用后，大兴机场也将顺势成为国内机场中停车智能化程度最高的停车楼。
分析：在智能制造、工业自动化以及物流自动化发展提速的形势下，AGV机器人行业迎来了爆发。特别是智能仓储领域的热潮迭起，为AGV机器人拓展应用领域打开了关键突破口，AGV机器人市场由此开始大幅扩张。随着本次大兴机场将AGV的引入和示范，“智能停车库”或将进一步加速普及，AGV机器人市场需求望迎来高速上涨。机构预计，未来五年AGV机器人销量的复合增长率可达25%左右，市场规模将达到140亿元。

4、国务院常务会议决定抓住当前燃煤发电市场化交易电量已占约50%、电价明显低于标杆上网电价的时机，对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量，从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%。
分析：此政策对行业构成利好，因为从此电价有了相对固定的锚，也有了波动下限，短期不会再有限制估值的调电价预期。据机构测算浮动向下10%，电价整体跌幅不超过0.01元，折合30元煤价，但预期2019年和2020年的煤价跌幅都大于30元，此政策不仅保证业绩上升，还降低了一直以来的估值限制。机构认为煤价10月将下跌，火电估值已经见底，值得看好，特别是边际成本低的火电企业。未来火电企业ROE有望趋于稳定。

5、欧洲三大股指全线收涨；美三大股指小幅收跌，道指跌0.3%，标普500指数跌0.24%，纳指跌0.58%。
分析：外围涨跌互现，对大盘影响为中性。
上证50ETF行情解析

昨天两市近百股跌停，出现了一次类似股灾，特别是有些个股经过连续大跌以后，昨天再次破位下跌，下跌主要原因有三点：一是临近节日，资金融资盘成本较高，选择撤离；二是科技股前期涨幅较大，很多私募、公募资金年内任务完成，主力资金选择减仓锁住利润；三是节后将开始三季报密集公布期，很多上市公司业绩可能会不及预期，节日期间消息面又有很多不确定，资金选择避险。考虑到中国的传统习惯，节前最后一天一般都是红盘，节后大概率也都是上涨。
为什么昨天上证指数、深圳指数跌了这么多，为何50ETF还是涨的？第一，50ETF配置了大量的银行股，昨日银行股的平均涨幅为1.50%，特别是招商银行，占总资金的第三名，所以导致50ETF护盘效果明显；第二点：贵州茅台、中国平安跌幅较小，没有这两大权重股和金融股的暴力砸盘，50ETF是跌不下去的。而在前面几天的回调中，大金融暴跌，个股普涨，50ETF也是暴跌的状态。
从波动率来看；期权隐波今日升至17.14，10月平值3.000认沽期权合约隐含波动率继续超过认购合约，认购认沽隐波同时拉升，价差缩短，期权市场买方市场情绪逐渐恢复。
操作策略

50ETF今日关键支撑3.970，关键阻力2.995，如若不能突破2.995出现跳水，则可以高空策略。回到前期平台支撑2.970附近则分仓采用低多策略进场博反弹，反抽到阻力2.995附近止盈观望，如若2.995附近遇阻跳水则高空策略进场做空，如若跳空高开或放量突破2.995则择机分仓趋势做多，破位2.965则趋势做空。

合约有虚值，平值，实值之分，如果布局认购做多，建议将10月合约作为重点选择，如果布局认购做多，建议10月2.950行权价作为重点选择，如果布局认沽做空，建议将10月3.100行权价作为重点选择，基本上偏实值一些，是实值一，实值二，相对的波动差价大一些。

注：文中的策略分析及观点仅供参考，不构成对任何人的投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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