波罗的海干散货指数连续五天回落——物流行业周报

分析师 /王合绪（执业证书编号：S0890510120008）

1.波罗的海干散货指数连续五天回落

   2019年9月4日中国公路物流运价指数报979.61点，相比上周小幅回落0.05%，相比上年同期增长2.91%，公路物流市场需求延续平缓走势，运力供给较为充足，公路运价指数近3个月呈现小幅回调的趋势，预计我国公路运价仍将保持基本稳定。
   2019年9月11日波罗的海干散货指数报2,366点，相比上周（9月4日）下跌6.04%，连续五天回落，波罗的海干散货指数包含好望角型（海岬型）、巴拿马型、超灵便型（大）三种船型运价，从好望角型（海岬型）、巴拿马型、超级大灵便型运费指数来看，相比上周分别-6.29%、-4.71%、-2.96%，好望角型（海岬型）运费指数跌幅最大。好望角型是载重在8万吨以上干货船，主运货物为铁矿砂、焦煤、燃煤等工业原料。2019年9月11日铁矿石海运运价（巴西图巴朗-青岛）27.35美元/吨，相比上周（9月4日）运价29.10美元/吨，回落6.03%；铁矿石海运运价（西澳-青岛）10.71美元/吨，相比上周（9月4日）运价11.39美元/吨，回落5.99%，铁矿石运价回落是影响好望角型运费指数回落的主要原因之一。2019年以来波罗的海干散货指数大幅反弹，本周回落应属高位调整，后续是否继续回落取决于干散货船的运力变动以及市场需求情况，考虑到巴西矿山已恢复出货，近期较多干散货船需在限硫令生效前安装脱硫装置，干散货船短期供给收缩将导致波罗的海干散货指数继续在高位附近震荡，预计回调幅度有限。
   2019年9月6日中国沿海(散货)运价综合指数报1,080.78点，相比上周上升0.86%，中国沿海(散货)运价金属矿石指数报1001.02点，相比上周上升0.42%，呈现出小幅回升的趋势，本周与波罗的海干散货指数走势差异较大，近期波动也较小，与我国水运市场需求相对平稳有关。
   2019年9月6日沿海集装箱运价指数报865.12点，相比上周（9月4日）上涨0.64%，因季节性原因近期反弹明显。2019年9月12日全球集装箱船6,135艘，相比上周（8月29日）增加3艘，运力2,338.50万个标准箱，相比上周增加4.03万个标准箱，集装箱标准箱呈现出逐步上行的趋势，集装箱运力充足。

2.仓储业务活动较前期活跃

   2019年8月份中国仓储指数54.3%，较上月回升4.5%，结束了连续三个月的回落走势，重回扩张区间。从各分项指数来看，新订单、业务量、库存周转次数等指数回升幅度较为显著，显示仓储业务活动较前期更为活跃，行业下行压力有明显缓解。
   2019年8月份中国电商物流运行指数为111.3点，较上月回落0.18%。从9个分项指数看，总业务量指数、农村业务量指数、库存周转指数、人员指数和实载率指数较上月回升，物流时效指数、满意度指数和成本指数较上月回落，履约率指数与上月持平。

3.行业资讯及事件

3.1.行业资讯
3.1.1.2018年我国零售百强企业销售规模超7万亿元，天猫、京东占据半壁江山

   2018年我国零售百强企业销售规模达到7.35万亿元，相比上年增加1.27万亿元,同比增长20.5%，较2017年同期降低5.5个百分点。2018年中国零售百强销售规模的较快扩张，使百强销售规模占社会消费品零售总额的比重进一步提升。2018年零售百强销售规模占社会消费品零售总额的比重为19.3%，比2017年提高2.7个百分点。从销售规模来看，零售百强呈现明显的头部聚集效应。天猫和京东分别以2.45万亿元和1.68万亿元的销售规模领跑，稳居百强前两名，销售规模占据百强半壁江山。相比2017年，前十榜单的格局变化不大，仅有拼多多是新入围者。2018年拼多多销售规模达到4,716亿元，跻身百强第三名，同比增速达到234%。从整体情况来看，电商依然保持较快增长，成为百强增长主要驱动力。2018年，进入百强的零售企业中有八家电商，合计销售规模达到4.75万亿元，同比增长29.2%，增速虽然较上年放缓12个百分点，但仍快于社会消费品零售总额20.2个百分点。

3.1.2.渝昆铁路可研报告近日获得国家发改委批复，计划年内开工建设

   项目按双线时速350公里设计，共设车站20座（预留车站1座），线路里程约699公里，投资估算总额为1,416亿元，全线建设工期6年。

3.1.3.全国临时乘机证明系统15日启用，没带身份证也能坐飞机

   为了方便旅客无纸化便捷出行，民航局在全国范围内推广了民航临时乘机证明系统应用。9月15日启用系统之前，将完成203家机场的设备安装、调试，其它机场也将陆续在明年上半年完成。据统计，2018年全国机场累计办理临时乘机身份证明270余万人次，平均每天办理约7,400人次。

3.1.4.全国机动车去年排放污染物4,065万吨汽车是雾霾主要贡献者

   生态环境部近日发布的《中国移动源环境管理年报(2019)》显示，机动车已成为我国大气污染的重要来源。2018年，全国机动车四项污染物排放总量初步核算为4,065.3万吨。全国机动车排放的四项污染物中，一氧化碳(CO)3,089.4万吨，碳氢化合物(HC)368.8万吨，氮氧化物(NOx)562.9万吨，颗粒物(PM)44.2万吨。工程机械、农业机械、船舶、飞机、铁路机车等非道路移动源排放对空气质量的贡献也不容忽视。2018年，非道路移动源共排放二氧化硫(SO2)59.5万吨，HC 76.2万吨，NOx 562.1万吨，PM 44.5万吨；NOx和PM排放与机动车相当。

3.2.上市公司事件

   截至9月11日，我们跟踪的物流行业相关的A股上市公司已全部公布中报，剩余的18家上市公司，10家盈利增长，8家盈利回落。

4.个股及板块表现

   截至9月11日，近一周跟踪的物流行业42家A 股上市公司，29家上涨，13家下跌。

5.风险提示

   全球、我国经济增长不及预期，货运需求下降等因素导致全社会物流需求下降。