中国首次对阿根廷开放豆粕市场影响几何？

阿根廷8月大选导致比索兑美元汇率暴跌，时隔四年再次实行金融管制，正值金融危机之时，阿根廷迎来利好消息。路透社报道，9月10日阿根廷政府宣布，中国将首次允许进口阿根廷豆粕牲畜饲料，两国官员将于周三签署协议。该协议将把全球最大豆粕出口国与最大消费国连接了起来。

“此次对阿根廷放开豆粕进口市场，对近期遭受经济重创的阿根廷而言，可谓是一场甘甜滋润的及时雨。作为全球最大的加工大豆出口国，阿根廷预计今年豆粕出口量将达到2600万吨，生豆出口量将达到850万吨。而在2018年，阿根廷生产的96%的大豆都输往中国，已超过326.4万吨。”中投元邦投研经理谢义钦接受《华夏时报》记者采访时表示。

首次对阿根廷开放豆粕市场

正是得益于中国不断增长的大豆进口需求以及养猪行业扩容下游的豆粕需求，阿根廷农民收入有望大幅增加。阿根廷当地分析师计算，大豆每公顷的生产成本约为150美元，比玉米要低70％，这使得不少农民纷纷改种大豆。

据咨询机构Agritrend预计，2019年第三季度阿根廷农民大豆种植面积将增加到1770万公顷。此前，正是由于阿根廷豆粕饲料资源丰富，阿根廷的猪肉质优价廉，中国和阿根廷签订了首批总量大约300吨猪肉的输华合同。于当地时间8月23日，这批出口中国的阿根廷猪肉正式启运，预计10月初抵达上海。

据阿根廷方面表示，今年对华出口猪肉总量有望达到1.8万吨。此外，阿根廷供应商纷纷表示该消息“非常及时”，几个月来受重创的阿根廷经济需要对华出口新市场。阿根廷农业部在声明中称，两国官员将于周三签署这份协议。协议签署前的上个月，中方官员还考察了阿根廷的豆粕工厂。

据了解，中国是全球最大豆粕消费国，庞大的养殖业需要巨量豆粕作为饲料。多年来，阿根廷一直试图进入中国市场，为了保护国产压榨行业，中方一直没对阿根廷开放市场。阿根廷总统马克里表示，协议将扩大农业部门就业，为阿根廷农民创造更多的机会。

他表示，阿根廷是最大豆粕出口国，现在全球最大市场之一已对我们开放。

阿根廷谷物出口商“CIARA-CEC”会长伊迪格拉斯也表示，该协议是历史性的。不过他补充称，协议需经过两个步骤，先授权工厂，然后注册登记，可能要花数月时间，不会立刻开始发货。

中信建投期货分析师田亚雄表示，今年8月，我国派代表到阿根廷参观了邦吉、路易达孚、嘉吉等7家压榨厂。此举无疑给了阿根廷这些豆粕出口商带来了希望。数据显示，由于2018年阿根廷的税收整改，在直接出口大豆更具竞争力之下，豆粕压榨商的利润也很难有增长空间。

阿根廷植物油行业商会和谷物出口商会（CIARA-CEC）总裁伊迪戈拉斯透露，当前的豆粕闲置压榨产能已超过50%。因此，这些豆粕压榨商都盼着进入中国市场。据了解，中国是全球最大的生猪养殖国。在养猪产业的庞大需求下，中国每年豆粕消费量接近7000万吨，是全球最大的豆粕消费国。

近几年，在中阿双方“有来有往”之下，中国已经成为阿根廷的第二大贸易伙伴，也因此成为其农产品出口的主要市场。此外，阿根廷也在频频光顾中国买家。

由于豆粕是生猪的主要饲料来源，因此在目前的猪周期关键节点对阿根廷开放豆粕市场，无疑是向众多养殖商释放利好信号。

对国内豆粕企业冲击有限

豆粕是大豆榨油后的下脚料，压制成饼状的又称“豆饼”。豆粕是优良的蛋白质来源，被广泛用于饲料和食品工业等领域。据悉，阿根廷是世界最大豆粕出口国，2019年预计出口豆粕2600万吨，生豆出口量为850万吨。罗萨里奥是阿根廷主要谷物集散地，附近的巴拉那河沿岸星罗棋布大型碾碎厂，各厂生产饲料主要出口东南亚、欧洲和北非。

面对即将到来的阿根廷豆粕，部分业内人士表示，担忧阿根廷豆粕进口放开后将挤占国内大豆压榨利润，对国内油脂产业链不利。对此，谢义钦对《华夏时报》记者表示，问题的关键在于国内大量进口阿根廷豆粕的可行性。除了进口利润是关键之外，豆粕作为保质期较短的饲料原料，在海上经历长途跋涉后的质量问题也需关注。

谢义钦表示，在海上漂了四五十天的豆粕质量将会出现下降，正常的豆粕保质期在半年左右，天气炎热会缩短保存期限。按照正常的进口流程，阿根廷豆粕压榨后运至国内港口约需要两个月，豆粕水分、霉变等指标容易出现问题，需要折价才能被买家接受，将进一步削减其进口优势。

此外，谢义钦表示，阿根廷豆粕的进口，对国内的油脂企业来说，更多的是心理上的冲击。由于压榨企业是一个实体，所以，相关部门会偏向于保护我们国内的压榨产业，阿根廷进口的量不会太大，估计会维持在百万吨左右。

在进口利润方面，根据天下粮仓9月10日报价，当前11-12月阿根廷豆粕进口完税价2900元/吨左右，对01豆粕盘面呈现升水状态，与远月基差报价基本持平，进口利润整体处于倒挂状态。至少从目前来看，因国内豆粕供应并不短缺，无法给出阿根廷豆粕进口利润，短期国内进口的积极性是不足的。

对此，田亚雄表示，从长期来看，阿根廷豆粕进口放开后，一旦国内豆粕价格因阶段性供需失衡出现大幅上涨，阿根廷豆粕进口将快速增加作为补充。届时，阿根廷豆粕的进口成本也将像阿根廷豆油进口成本那样，成为国内定价的天花板。然而，正常国家进口至国内的大豆、豆粕及豆油进口税率分别为3%、5%及9%，从进口税的角度来看，进口大豆到国内压榨的经济效益要好于直接进口豆粕和豆油。若国内大豆进口不出问题，阿根廷豆粕进口利润可能是比较难给出的。因此，对于国内油脂产业链不会造成冲击。

此外，7月份，中国已经从俄罗斯进口了4400吨大豆。据俄罗斯方面表示，2019年俄罗斯有能力将大豆对华出口量扩大到100万吨，为了扩大大豆对华出口，俄罗斯将开辟大豆种植区，高效种植大豆。