锌市｜涨价抑制下游采兴，升贴水偏弱回落

国内现货市场及库存变化

本周期锌快速反弹，下游采兴受抑制，现货交投表现偏淡。广东市场，下游订单未见明显转好迹象，锌价上涨多畏高观望，周初市场流通量较平稳及交投，升贴水僵持于对9月平水左右，但后期盘面拉涨抑制消费，冶炼厂长单放货增加，同时期货结构反转，各方面均不利于商家持货，市场出货节奏加快使市场供求矛盾放大，而需求以贸易商长单为主，在抛售压力下早间对南储高价或升贴水下浮区间也有所放宽。周五期货月差波动使现货贴水扩大，商家出货积极性放缓，甚至部分趁机收货，供需矛盾有所收敛。上海市场，下游采兴也明显受到涨价抑制，看跌观望消化厂内库存，贸易商长单需求为交投主力，供过于求形势下现货对当月升水缓慢回落。下周临近交割广东现货预计仍僵持于当月平水附近，而下游阶段性逢低补货或也能支撑上海升水基本平稳。
库存方面，本周三地总库存止跌回升，广东冶炼厂到货环比增加，出库方面下游提货明显萎缩，虽有零星向异地搬货但影响量较前两周明显回退，供需一增一减使库存累积。上海方面，价格较高下游主要消化自有库存或直送到厂货源，采购放缓使仓库货源消化吃力。北方冶炼厂运输问题限制天津地区到货，下游消费虽也有受到涨价影响，但因低价货源较为充裕对消费形成一定缓冲，库存小幅回落。下周冶炼厂检修可能开始影响广东到货，总库存增量预计有所下降。
（来源：摘录自南储商务网锌市场周报）

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