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文 | 郑良海
编辑 | 王飞
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本周两市连涨五日,沪指周涨3.93%、深成指周涨4.89%。受此带动，转债也迎来上涨，但涨幅不如正股。其中上证转债周涨1.78%、中证转债周涨2.27%、深证转债周涨3.10%，涨幅均创两月以来的新高。
具体来看，个券也上演了普涨行情。联泰转债周涨16.80%、东音转债涨12.07%、凯龙转债涨11.87%、特发转债涨11.79%、盛路转债涨11.29%。值得一提的是，欧派家居发行的可转债本周正式上市，集合竞价就很火爆，直接以123.64元开盘，涨23.64%，并触发上交所转债临停交易机制。之后开盘继续拉升走高，全天收涨26.31%。
对比之下，两市仅有10只转债出现下跌，其中蓝标转债周跌4.27%、千禾转债跌1.88%、广电转债跌1.28%、绝味转债跌1.16%、百姓转债跌0.45%。
一级市场方面，古鳌科技、辉隆股份、宝通科技、江化微拟发行可转债；发审委批准游族网络、奥佳华、淮北矿业、先导智能和森特股份转债发行申请；证监会批准烽火通信、远东传动、桃李面包的上市发行；目前有10家转债已通过证监会核准但尚未发行，有30家已通过发审委审核，合计40家，总规模达1571.35亿元。
就目前转债市场而言，笔者依然看多。首先，受益于稳增长措施加码，降准可期。9月4日,国常会财政政策和货币政策双发力。财政方面，明确提前下达明年专项债，并确保今年专项债9月发行完毕，10月形成实物工作量。而强调土储、棚改、保障房不能纳入明年专项债范围，也有利于专项债作为基建资本金发挥杠杆效应，稳投资效果将逐步显现。货币政策方面，切实降低实际利率水平，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，支持实体经济和小微企业融资。同时LPR改革利于实体利率下行，支持融资成本进一步降低。9月18日,联储议息会议大概率继续降息，国内9月17日MLF操作窗口值得关注。
其次，外部干扰短期逐渐减弱。中美贸易摩擦再度重启谈判，并力争在第十三轮华盛顿谈判中取得实质性进展。
综合来看，目前股市上涨动力强劲，又由于降准预期的存在，债市亦未进入实质利空。当前转债进攻性强，亦有债底支撑，是加大布局的良机。从转债估值看，虽然转债溢价率创近期新高，但仍处于历史相对低位。当前转债绝对价格低于面值的较少，需把握进攻性较强的标的。笔者认为，科创主题、高端装备、5G等成长标的以及汽车、优质消费股、建筑建材等受益稳增长加码的蓝筹或有表现机会。
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