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2019年9月5日 星期四
上一交易日回顾: 受到外围市场下跌影响，周三早盘两市小幅低开，随后在大金融等权重股带动下震荡走强，国产软件和PCB等科技股也反复活跃，沪市表现明显强于深市。午后房地产和水泥等板块异动拉升，各大指数全线上涨，沪指涨近1%，个股总体涨多跌少，成交量小幅放大。板块方面，最近一直强势的军工股，受到宝塔实业连板失败的影响，开始出现退潮，从盘面上看，虽然科技股仍为市场的主力，但是由于概念较多，使得市场中缺少代表性的上涨，而军工+科技股+深圳本地股形成的跷跷板效应显现，军工的退潮，使得资金在选择科技股的同时，也有部分流入深圳本地股中。截止收盘，沪指上涨0.93%，上证50指数上涨0.95%。 9月4日上证50ETF现货报收于2.973元，上涨1.16%，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额842.608亿元，期现成交比为0.47，权利金成交金额14.852亿元；合约总成交2880845张,较上一交易日增加96.34%，总持仓3526648张，较上一交易日增加3.16%。认沽认购比为0.93(上一交易日认沽认购比0.89)。注：认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量。
消息面：利好 - 摩根大通：9月4日对外宣布，以人民币计价的高流动性中国ZF债券将于2020年2月28日起被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场ZF债券指数系列，纳入工作将在10个月内分步完成。跟踪全球新兴市场政府债券指数系列的资产规模约2260亿美元，其中全球新兴市场多元化政府债券指数占2020亿美元，此次纳入的中国政府债券将在完全纳入后达到该指数10%的权重上限。点评：中国金融市场在全球的影响力越来越大，利好。
- 李总9月4日主持会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方ZF专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。GC会上明确提出，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。点评：从定向降准变成普遍降准超预期，利好。
- CZB网站：ZJ会与德国联邦金融JG局在对话后进一步签署了《衍生品监管合作与信息交换备忘录附函》；继担任青岛海尔在法兰克福首家D股上市发行人后，中欧所与欧洲期货交易所成立联合项目工作组，初步提出发行离岸A股指数衍生品有关方案。点评：利好。
- Y行：9月4日，无逆回购操作，当日净回笼600亿元人民币，逆回购到期总量600亿元人民币。点评：中性偏空。
- 美国股市：截至收盘，标普500指数涨31.51点，涨幅1.08%，报2937.78点；道琼斯工业指数涨237.45点，涨幅0.91%，报26355.47点；纳斯达克指数涨102.72点，涨幅1.30%，报7976.88点。点评：中性。
- 在岸人民币汇率上涨329个基点。点评：利好。
- 富时A50指数期货在上个交易日15时后震荡收涨，涨幅0.24%。点评：中性。
资金面： 1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪港通） 沪港通：9月4日，北向资金继续流入56.97亿，其中沪股通幅流入50.78亿元。 2.沪深两市呈现资金净流出状态，当日沪深两市资金净流出104.05亿元。
3.量能：两市成交合计约6058亿元。（较上一交易日量能放大）
波动率： 从波动率来看，标的30日历史波动率微涨至15.98%，60日历史波动率微涨至16.40%，仍处于18年2月初以来底部区域。9月平值认购隐波收跌至14.16%，认沽隐波收跌至18.68%，两者价差略有收窄，期权市场情绪稍有回暖。
技术面：
从核心板块来看，银行板块放量大涨，突破20日均线，保险板块放量站上10日均线，证券板块放量收至半年线下方。从权重个股来看，平安在5日均线上方偏强震荡，招行大涨至20日均线下方，茅台高位调整，跌破5日均线。整体来看，尾盘受港股急涨及地产板块影响，全市场快速拉升，目前50ETF已进入前高压力区，但此次拉升银行板块处于相对低位，空间较大，突破机会相对较大，可重点关注权重招行及平安表现。
综合研判：
近期期指重心向上，宽松预期升温后推动原先一些看空力量加入做多阵营。此次GC会直接指明要降准，预计Y行降准将很快落地，后期也不排除进一步调降Y行公开市场操作利率。因此当前虽然有一定的利多靴子落地意味，但随后预计未来仍有更进一步的利多落地，故在市场宽松预期延续的情况下，有利于当前多头格局的延续。预计今日偏强运行，但不排除会有冲高回落情况，操作上以逢低做多或区间思路交易，注意止盈止损。
合约选择参考：
如果布局认购做多：看大涨9月购3000，看小涨9月购2850合约。 如果布局认沽做空：看大跌9月沽2950，看小跌9月沽3100合约。 文章来源公众号《50ETF期权家》 期权有风险，投资需谨慎！请做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！
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