50ETF期权是……？

简单介绍下这两天操作的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权。总觉得不科普下，可能会有些小伙伴看不懂这两天公共号写的期权日记到底操作的是什么。
在讲50ETF期权之前，我们先把它拆成50ETF和期权，分两项来讲。50ETF呢，是一种指数型基金（ETF），而所谓的50呢，就是指上证50了。而上证50就是上证成分股里精挑细选的50个优质蓝筹股。所以，我们可以简单理解这个50ETF基金就是一个打包的篮子，而篮子里呢，装的就是上交所最优质的50个股票了。购入代码呢是510050,任何证券公司的交易软件输入以上代码都可以看到它的走势图。参考下图：

接着我们讲期权。期权，是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。因此简单来说，期权的这个“期”就是指定的时期，而这个权就是指行使自己的“权”力。而这个所谓的可以购进或售出的资产呢，就是指50ETF了。故此，可以将50ETF（资产）和期权（合约）合并起来，成为50ETF期权了。
为以这两天操作的购9月2950合约为例，指的就是持有人（也即是我），在9月份交割的时候，每持有1张50ETF期权合约就可以以指定的价格2.95元买入10000份50ETF。假设交割日期是9月30日。上图我们看到了50ETF价格是2.916元，显然到了那个时候，我是不可能以2.950元的价格去买入10000份50ETF了。如果那样做了，意味着账面我亏损（2.95-2.916）*10000=340元，以及购买合约的费用，每份401元。如果碰到这种情况，显然购买合约的人会放弃行使自己的权利。选择亏损401元而已。
所以只有当9月底50ETF价格涨过2.95元的时候，我才有收益，涨的越多收益也越多。假设涨到3.5元，则账面收益变为（3.50-2.95）*10000=5500元，当然要扣去买合约的费用401元。正是因为有这样的设定，所以对持有合约的人来说，收益利润可以无上限，而亏损封顶就是买入合约所付出的合约金。可以说是一笔相当划算的买卖。
尤其是对于A股市场的众多小散户来说。总是抱怨没有做空的手段，而股指期货一手的开仓均价就要达到30W左右。对比起来，期权开空的成本可能只有3000元。

下面这张图是9月份50ETF期权的全部合约：

图中我可以看到左半部分红色的为看涨合约（购），右半部分绿色的为看跌合约（沽）。同时，还有底色标成红色的虚值合约和白色的实值合约。以及右侧主力看涨合约下有很多参数，譬如：内在价值、时间价值、Delta、Gamma、Theta、Vega、隐含波动率等等。这些东西看起啦貌似很复杂，今天就不讲解了。如果各位小伙伴真的是励志成为交易员的，我相信你们会自行去百度这些参数的含义的。当然，以后非交易日的公共号，我可能就会写一些进阶期权的内容。比如双向开仓，同时开空和开多的蝶式交易策略。

下面给大家贴个福利，上交所的期权ABC动画小视频。如果觉得好看，记得留言点赞，我会把后续的视频陆续补上。如果没人点赞……那下次只能换更吸引各位小伙伴的内容了~

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那么！小伙伴们，我们明天期权战报见！