镍爆涨也因为预谋“逼仓”？——期货那些事儿（1）

关于镍逼仓说法
      随着禁矿事件的发酵，伦镍沪镍纷纷走出新高，每当妖镍暴涨都会传出“逼仓”的消息。

      而周五随着不锈钢期货上市日期的公布，不锈钢期货也正式走到我们行业中来，那么不锈钢期货会不会也频发“逼仓”信号呢？那就要先从上期所的交割制度说起。

      镍的交割单位是6手（6吨），不锈钢的交割单位是12手（60吨），交割单位整数倍的货物在交易所指定交割仓库按规定验收合格后开具标准仓单，具体的交割品要求上期所网站都有公布。

      标准仓单的注册非常严格，存管物流费用等各方面也比一般社会库要高，标准仓单的数量代表了最后可以参与交割的最大量，这个数量也会定期公布。那么当买卖双方中任一方拥有资金或者仓单，甚至双重优势的时候，就可以主导市场行情单方向运动，导致另一方不断亏损，最后砍仓出局或者被迫交割。

      上期所的镍仓单数量如下图所示，在今年6月前一直在1万吨左右，但是6月后开始迅猛增加，仓单量直逼3万吨，而6月正好是这波上涨行情开始的阶段，因此逼仓的传言一直漫布坊间，虽然持仓连续增长，但是从近三次交割情况来看，空方还是很好的组织了货源，注册成了标准仓单，完成了交割。

      虽然最近一周仓单数量骤降至2万吨，但9月合约只有单边1万多吨持仓，应该也不太会存在逼仓风险。

      虽然现在不锈钢期货具体交割品牌还没有确定，但交割标准已出，据推算可交割资源在200多万吨，但是涉及到具体交割规格、品牌升贴水等方面，最优交割品数量恐怕就比较有限，不锈钢期货第一个上市合约应该在明年3月，首次交割的资源届时可能会因此获得期货卖方的青睐。
      随着不锈钢期货将在9月25日上市，51bxg将推出通俗易懂的“期货那些事儿”系列特辑。敬请期待。
来源：国投安信期货app

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