传闻即将成真:股指期货很快会出来了!

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股市老兵炒股票   2019-9-1 04:25   3255   0
今天大清早的
《证券日报》就发了一个评论:
说股指期货的恢复已经成了市场共识了~~~
这是继1个月前,方总透露之后
这是继1周前,村长透露之后
再次的信号确认~~~~~









现在回过头来看,2015年股灾的2盆脏水,几乎全部泼错了:
(1)2015年股灾,第一黑手:境外做空势力,几周前的终审,已经确认不成立了;
(2)2015年股灾,第二黑手:是股指期指的做空,导致股灾的,没有股灾期货,大盘就不会下跌~~~

这一晃3年过去了
在没有股指期货的这3年
大盘指数依然跌成了狗~~~
而没有了股指期货的对冲保护
私募基金99%的亏损率
确实实实在在的出现了~~
连一哥王亚伟的产品,都清盘了~~~





这种全行业的亏损,要说是个人的能力问题,就说不过去了~~~当年,舆论和监管层一边倒地将板子打在股指期货身上,股指期货一时间就成为了千夫所指的“妖精”~~~虽然又一个期权可以对冲,小资金还好,可以保护一下,但是大资金几乎都需要股指期货来保护,这从国外交易所的数据,是可以看的非常清楚的~~~~全世界的对冲头寸,大资金都是用期货大于期权~~~~





老兵最近研究期权比较多,在实战之后,老兵得出了如下结论:
(1) 在波动率大的周期,用期权对冲好;
(2) 在波段率小的周期,用期货对冲好;

这是因为,如果没有波动,期权的时间价值的持续衰减,这会造成不仅不能对冲,还白白损失对冲保险资金的情况~~~比如最近这5个月,50ETF几乎一直在横盘,这个周期用期权对冲,几乎就是无法实现对冲的功能~~~下面有一张测算表,大家可以去算一算~~~








这才是机构90%亏损的真实原因~~~由于无法对冲,机构们只能干一件事,那就是抛掉股票~~~比如王亚伟,既然清盘了,那么股票肯定就抛干净了~~~这才是威胁股权质押爆仓的真正结症所在,这个道理很简单:如果期货能够对冲掉风险,我就不用抛掉股票~~~

老兵举一个实在的例子:从2015年9月7日至2018年10月31日的768个交易日中,股指期货全市场日均成交量仅为4.47万手,而受限前同期(2012年7月10日至2015年9月2日,共768个交易日)日均成交量为104.61万手,同比下降95.73%~~





你没有看错:
成交量下跌95%~~~
这些成交量有一部分
跑到新加坡的A50指数哪里去了~~~
老兵记得6月份的时候
成交量就已经突破百万手了~~~





这些资金是怎么出去的呢??

出海不需要换汇吗??
这些问题,不方便在外面谈~~
但是老兵可以明确一件事情
股指期货不开放
场外的12万亿私募资管资金
就不会入场~~~~

机构们是中国最聪明的一批人~~~老兵还记得,2010年股指期货上市之后,市场总体上走熊,于是很多市场人士开始骂股指期货了~~~说什么之所以跌,那是股指期货制度搞的,跟2015年一个鸟样~~~其本质就是转移矛盾~~~~

但是2014-2015年牛市
1手期指换一辆路虎的时候
就没人骂期指了~~~
呵呵,真是搞笑~~~

亏钱的时候就泼脏水,赚钱的时候,就哥俩好了~~~ 股指期货好的那一面,一些水货往往不愿意谈~~~这是因为多数人做股指期货是亏的~~~老兵造就说过了,美股百年牛市,一共只有3个秘诀:
(1) 退市制度;
(2) 回购制度;
(3) 做空制度和集体诉讼制度~~~

A股如果没有做空力量,假如只能通过做多来盈利,这会造成什么结果呢?那就是一轮牛市,会把各种能利用的所有利好,都最充分地用一遍,最后利用出尽之后,大家集中抛售股票,这样摔起来会更严重,有了股指期货后,当市场涨高后,那些套保资金自会通过股指期货来套保,这会让市场保持一种平衡~~~这当然是合理的制度,当然了监管如果不到位,就可能出现操纵的情况,这也是为什么证监会要求,外资进来必须“穿透式监管”~~~~大家要知道,老外在国外,就没实现穿透式监管~~~但是在我朝,他们是接受的~~~~







这事,老外当初是强烈反对的~~~老兵说一个典故:1999年美国证监会主席莱维特也想搞穿透式监管,方案提出之后遭到华尔街坚决反对而流产~~~






于是这位美国证监会的一把手就写了一本回忆录~~,名字也很有意思,叫《散户至上》,在这本回忆录中,透露了美国资本市场的种种问题以及监管中的无奈~~~他说,他在刚当上证监会一把手的时候,是踌躇满志的,但是8年下来,他与利益集团以及白宫的博弈中屡屡失败~~~其中就说到了一个最大的难题,他说交易所只能看到整体账户,看不到背后的客户交易行为,当每一个客户下单以后,怎么成交,这个过程有个时间差,有几秒几分钟,这样成交价和报进去价格会有个差价,华尔街中介就吃掉了这个差价~~~


老兵说到这里
大家就知道
什么是穿透式监管了吧~~~
上面姜总已经明说了:
可看每个账户的每个细节~~
每个账户几乎相当于裸体吧~~~

于是乎,我们就在2017年看到了“处罚人数打破历史记录”、“处罚金额打破历史记录”~~~数据显示,证监会全年作出行政处罚决定224件,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%,市场禁入44人,同比增长18.91%,行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高,虽然这跟美国比起来,还有点差距,但是,2017年无疑是真正的监管转折之年~~~





无论大家怎么吐槽,老兵想说的是:这在以前,是不敢想象的~~~我朝是在全世界唯一实现了了“公开的穿透式监管”~~~这种强大的威慑力,对市场是有利的~~~这就让老兵回忆其了一些往事,无论是1995年2月发生国债期货“327”风波,还是同年5月发生国债期货“319”风波,其本质都是监管力量的薄弱~~~证监会当年没有办法,甚至宣布暂停了国债期货交易~~~~





5年前,时隔18年之后,国债期货重回中国资本市场~~如果没有国债期货被关停的前车之鉴,估计股指期货早就被关停了~~~现在虽然被阉割,但总体上放开手续还是比关停后重启要简单一些的~~

前几天,证劵时报援引知情人士透露:vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市4周年之际(也即是2019年2月9日之后)将新增上市三个新品种:300ETF期权、深100ETF期权、创业板ETF期权在内的多个金融期权新品种都在积极筹备之中~~~

毫无疑问
股指期货的回归
新期权的横空出世
都预示着:
2019年之后的那个牛市
一定是拥抱衍生品的牛市~~~
衍生品是刀,无所谓好坏,只在乎用的人~~~~



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