期权投资该怎么做好仓位管理？

仓位管理是股市投资中一件很重要的事情，同样在期权交易当中也是非常重要。理论上讲，买入期权风险有限收益无限，而实际上，期权最大的盈亏都来自于盘中交易。如果不能有效的管理好仓位、安排好仓位，那么终将被市场所淘汰。仓位就是实际购买期权的资金与用来投资的资金的比例。例如有10万块钱用来投资期权，现在用其中3万元用来买入期权合约，那么仓位就是30%。仓位大了，合约价格一旦上涨，肯定获得巨大收益;但是如果合约价格出现了大幅度的下跌，那将会损失惨重，苦不堪言。仓位太小，合约价格一旦上涨，就会很懊恼当时没有大量买进;合约价格出现大幅度的下跌，又会觉得很庆幸。那么该怎么做才能有效避免这些心理现象呢?什么样的仓位才算合理？有这么几点，可供参考：根据资金定仓位总体而言，无论资金大小，都有个仓位控制的问题。但相比之下，资金量大的投资者，尤其要把控制仓位作为头等大事来对待。一般情况下，首次开仓最好不要超过3层仓位，可以等行情走出来走顺再进行逐步加仓。投入资金量大的投资者，尽量不要重仓，尤其不要满仓，至少不能长期满仓。投入资金不多的投资者，可在个人能够承受的风险底线之内，适当重仓。根据标的点位定仓位确定仓位大小时，还有一个重要的判定依据就是标的的点位。一般来说，当你判断接下来的行情趋势，不管是上涨还是下跌。打个比方，对于看涨的投资者，比如标的涨幅已大、处于相对高位时，倘若还持有多单，要减仓、轻仓，越往上走，仓位越要降低;在标的相对低位，可以适量增仓、重仓。“不涨不卖、小涨小卖、大涨大卖;不跌不买、小跌小买、大跌大买”，讲的就是这个道理。
根据涨跌预期幅度定仓位我们知道每个期权合约对应的是不同的行情波动，小行情，虚值合约不一定能赚钱，那如果是大行情，又担心错过虚值合约的高杠杆收益。于是投资者在确定行情方向预期但并不能有效判断波动幅度大小时，可以采取不同仓位同时买入实值、平值、虚值不同几个合约，这也叫做“不把鸡蛋放在同一个篮子里”。当预知有一些重大消息面将会影响时，可以平值或虚值仓位大一些，如果反应平平则建议实值仓位大于平值或虚值，甚至尽量不开虚值。根据目标合约价格定仓位除了以上几点需要考虑外，还要考虑目标合约的价格，根据合约价格确定仓位轻重。对看好的合约，需要考虑剩余时间和隐含波动率，隐含波动率是否过高，时间价值是否还很多，我们知道时间价值会流失，而波动率如果下跌则会加速时间价值的流失。一旦行情回落，价格也将会大幅下跌。所以当你继续持有或者继续看好的情况下，价格越处在越高越要轻仓，低位可以适当重仓。而不是随波逐流，人云我云，频繁地追涨杀跌。当然，最关键的一条，还是要因人而异，根据个人的操作风格来合理控制自己的仓位。可以肯定的是，如果仓位控制好了，操作起来不仅可以做到进退自如，得心应手，而且心情也会变得非常愉悦。为什么在市场大起大落的时候，总有那么一些人能够做到涨不喜、跌不悲?善于控制仓位，就是其中的奥秘之一。我们通常说，尽量做自己熟悉的行情，永远不要重仓或满仓。在期权交易市场对对错错是很正常不过的，看不懂的行情尽量管住手，空仓观望也是一种不错的策略。看的准的行情可以适当仓位重一些，才能做到亏的时候少亏，赚的时候能利润大一些。那么整体下来才能实现不错的获利。

作者：50ETF--朱来源：上证50ETF场内期权投教基地【免责声明】
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