期权之路—05

六、期权靠什么来获利
这个问题能够深入解释第五个问题。
期权盈利或亏损直接体现在期权价格的变化上，低买高卖，或高卖低买，这很好理解。
再进一步，期权价格的变化由什么决定呢，由市场交易买卖的成交价格决定。
再进一步，市场交易买卖的各方参考什么呢，参考期权价值。
再进一步，期权价值怎么算，这就涉及BSM公式了（也是BSM三位的伟大之处，第一次给出期权价值的计算方式），简化一下，期权价值是由6个要素决定的：标的价格，行权价，时间，股息率，利率，隐含波动率。其中，行权价是下单时就确定的，股息率大概每年涉及一次（对A股而言），利率一般不变。真正的变化要素就简化为三个：标的价格，隐含波动率和时间。所以，期权获利也是靠这三个维度，所谓三维立体交易也算OK。
（1）方向：标的价格的变化会改变期权价格，所以涨跌对盈利或亏损有影响。
（2）时间：时间每过一天，期权价值都会降低（其他要素不变），谓之时间衰减。
（3）隐含波动率：市场对标的未来波动的预期，由系统自动计算，可作为交易要素。
所以期权交易的维度大幅扩展了，除了传统的方向交易之外，还可以通过隐含波动率和时间的变化获利，并由此衍生出众多伟大的交易策略。
提个问题，假如期权的市场交易价格和计算出来的期权价值之间，产生了很大偏差，那怎么办？答案是，会有无数的套利者进行套利，把价格的偏差打回去。