期权策略交易战斗实例（3）

标准的买入宽跨式价差策略

2019年4月9日至8月13日SR001日线图

2019年6月12日三（图中A点）
开仓买入SR001C5200价格165元5手
开仓买入SR001P4900价格155元5手
手续费：18元
权利金支出：16000元
开仓理由：标的物价格5050元，标的物触底反弹后，价格波幅收窄，出现大幅波动的可能性较大，建立买入宽跨式价差，两合约距离300点，标的物价格位于两期权行权价之间。
目标位：价格翻一番
预期收益率：100%
存续期：2019年12月4日到期。
盈亏平衡价格：5365元和4745元。
后续措施：目标位平仓。

2019年8月1日四（图中B点）平仓卖出SR001C5200价格285元5手
平仓卖出SR001P4900价格40元5手
手续费：18元
平仓理由：标的物价格5380元，上涨了300余点，达到看涨期权的盈亏平衡价格，并且行情出现横盘现象，止盈离场，向上挪仓，择机建立带有下行保护的买入宽跨式价差。

本次交易盈亏计算：
持仓时间：48天
权利金支出：16000元
手续费合计：36元
投入资金：16000+36=16036元
收回资金：285×10×5+40×10×5=16250元
盈利：16250-16036=214元
收益率：214/16036=1.33%
年化收益率：1.33%/48×365=10.15%

小结：1、开仓和平仓均符合策略交易的一般原则，看涨期权与看跌期权同时交易，看做一个整体，标的物价格位于两期权行权价的中间。
2、选择建立买入宽跨式价差策略，无论标的物涨跌，只要朝一个方向运行的幅度达到足够大，即可实现盈利，回避了判断行情方向的难度。
3、未能实现盈利目标的主要原因是两期权合约的行权价间距过大，300点，也就是说，标的物价格需要朝一个方向运行300点以上，才有盈利的可能，后期建立该策略时，应当将行权价间距缩小。