本帖最后由 叶少 于 2016-3-25 08:48 编辑
策略摘要:隐波率下行，标的物尾盘回落
标的物部分： 昨日,A股早盘低开1%，随后迅速下滑。9:30分之后沪深两市震荡上行随后维持震荡格局。不过临近收盘时大盘再度下挫。截至收盘，上证综指跌1.63%，报2960.97点；深证成指跌1.52%，报10283.68点。盘面上，主要板块多数下滑，仅有汽车及食品饮料板块小幅上涨。标的物方面，上证50ETF跌1.43%，报2.140。上证50指数跌1.73%，报2137.59点；IH主力合约跌1.62%，报2124点。
昨日平安证券发布公告称自当日起将恢复融券业务。这一举措引起了市场的注意，此前方正证券和中泰证券也已经表示将恢复融券业务。一些分析认为部分券商给融券松绑，说明去年股市暴跌以来所采取的非常限制性措施将逐步解除。不过我们认为当前仍有较多券商并未恢复融券业务，而当前市场在走势上虽然走出了暴跌的低估，但总体来看仍然不甚稳定，对于各种影响因素反应仍非常敏感。融券业务本身合规，对其松绑也比较正常，但其他进一步结论仍有待观察。保监会周二公布，1-2月原保险保费收入9067.48亿元，同比增长51.51%。其中，产险公司原保险保费收入1499.23亿元，同比增长9.91%；寿险公司原保险保费收入7568.23亿元，同比增长63.79%。昨日，央行进行600亿7天逆回购，公开市场操作规模较前几个交易日有小幅收缩。资金面紧张程度有所缓解，不过维持稳定压力仍然较大。另外，李克强总理昨日在博鳌亚洲论坛上对中国经济的状况进行阐述。他表示将继续扩大总需求的同时推动结构性改革，实施积极的财政政策，金融领域将推动全方位改革，并表示有信心中国未来5年经济保持6.5%以上的增长，一旦经济运行滑出合理区间，会果断采取综合型措施。同时，央行、银监会、保监会、财政部和农业部联合印发关于印发《农村承包土地的经营权抵押贷款试点暂行办法》的通知称，取得土地承包经营权和通过合法流转方式获得承包土地的经营权的农户及农业经营主体，均可按程序向银行业金融机构申请农村承包土地的经营权抵押贷款。另外,昨日财政部发布通知称自2016年5月1日起，在全国范围内全面推开营改增试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。
昨日标的物低开且缩量下行，跌破5日均线并下探10日均线。当前标的物上方压力较大，大盘及标的物盘中虽有拉升迹象但尾盘仍然回落。在这种情况下后期估计将反复触碰10日均线确认支撑。前期利好消息也得到了一定消化。4月期权刚成为主力，认沽-认购期权隐含波动率盘中虽有收窄但仍然较大，昨日熊市Put垂直价差盘中有一定收益。今日继续推荐熊市Put垂直价差，开盘时买入平值一档认沽期权，卖出虚值一档认沽期权，维持Vega中性偏多，从标的物震荡下行中获益。
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