50ETF收缩量十字星，期权市场继续回暖

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现振荡走势，MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口渐走平，K线自上轨处回落，在周初大涨后，因消息面利多跟进不足，整体态势转为震荡。短周期技术面指标并未呈现明显多头格局。

IF主力合约IF1909支撑位3745和3730点，阻力位3798和3820点；IH主力合约IH1909支撑位2839和2827点，阻力位2879和2890点；IC主力合约IC1909支撑位4804和4785点，阻力位4872和4915点。

期指成交持仓排名变化

今日期指或略偏强震荡。昨日期指窄幅震荡，波幅减小，主要原因在于超预期变量有限。从隔夜市场信息方面看，整体上依然维持偏清淡。贸易谈判消息进入平静期，国内政策转多是近期行情弹升的主要驱动力。目前市场仍在期待新版LPR实施后，公开市场操作利率是否会调降。以及在财政端高层是否会祭出新的动作。在政策宽松预期作用下，预计在外围不出现利空消息的情况下，期指将维持偏强震荡走势，操作上以区间思路或回调后逢低做多思路操作，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周三50ETF窄幅震荡，微跌0.07%，再收缩量十字星。

从波动率来看，期权隐波继续回落至17.46%，与标的30/60日历史波动率仍处于近一年底部区域震荡。8/9月平值认购隐波依旧低于认沽水平，认沽隐波回落幅度较大，两者价差继续收窄，期权市场情绪继续回暖，但整体仍稍偏谨慎。

从核心板块来看，银证板块再收缩量十字星，保险板块缩量微涨至5日均线上方。从权重个股来看，平安在5日均线上方缩量震荡，招行沿60日均线震荡上行，茅台仍是高位震荡，盘中再创新高。整体来看，50ETF及其核心板块仍处于大涨后休整形态，继续关注其上方7月箱体压力，及5/20日均线支撑。

操作上，昨天仍持有10%左右仓位9月2950认购权利仓未动，再度回撤，今天倘若50ETF未能放量上攻或跌破5日均线，则平仓出局，等待新的机会。

三、期权波动率及持仓：
周三认沽认购成交量比96.68%，期权市场情绪转为谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨持仓微增，看不跌微减，期权市场预期偏弱震荡。

从8月持仓变化来看，认购认沽仍在平值附近增仓最大，认购在2950处增仓最大，认沽在2900处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，认购在3000处持仓最大，50ETF此处压力较大；认沽在2800处持仓最大，50ETF此处支撑较强。

从波动率来看，标的30日历史波动率走平至14.79%，60日历史波动率走平至16.72%，均处于18年2月初以来底部区域。期权隐波反弹，9月平值处认购隐波微跌至15.01%，认沽隐波大跌至19.88%，价差再次收窄，期权市场情绪继续回暖，但仍稍偏谨慎。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周三成交1652123张，其中认购成交840026张，认沽成交812097张，认沽认购比96.68%。总持仓4072983张，认购持仓2093979张，认沽持仓1979004张。认购持仓较前一日增加17821张，同比增加0.86%；认沽持仓较前一日减少11971张，同比减少0.60%。

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