梁瑞安：做期货一定要快十个月可以不动一动就要下狠手

本文整理自第七届金融衍生品风险管理春季论坛；
发言人：梁瑞安

“ 梁瑞安，上海砥俊资产管理中心总经理。北京大学光华管理学院金融系硕士，16年股票投资经验，15年期货交易经验，坚信供需决定价格，连续九年盈利。
”
到底投资的目的是什么，可能大家都很清楚，赚钱就是硬道理。投资的本质就是寻找确定性，无论你做期货还是做股票，还是做债，还是做外汇，确定就可以做。

第一个是边际，股票价值投资，大家会讲有安全边际，或者成长性，或者超额收益，后来我在想，这都不是投资本质。比如说安全边际，一块钱的东西，四毛钱就买，关键是那一块钱谁也算不出来，那怎么打折呢？而且如果我知道它一块钱，七毛也可以买，为什么要四毛呢？所以安全边际没法操作，唯一的确定性，如果知道它一块钱，九毛也买。挣一毛钱，用十倍杠杆也可以做到百分之百的收益。

第二个是成长性，很多人也做成长性，做一两年，但是忽略了一个时间框架的问题，我们做期货，做3～6个月，经常做，空铁矿石也可以做到21个月，但是如果说做茅台呢？这个茅台我想我可以做5年，所以落实到你对成长性的时间框架的把握，你觉得它是20年，我就可以做5年，如果你觉得它成长5年，我可以做一年半，这里面还是要对成长的时间跨度，还是落实到确定。

很多人不太懂投资的，张嘴就是超额收益，我认为这是幻想，先挣点儿钱再说再来谈超额收益。巴菲特辛苦了半个世纪，也就弄个二三十，不要动不动想要翻倍，这种想法落实到金融行为学就是过度自信。

我把做期货比喻成开跑车，做价值投资就是骑自行车，而且是慢骑比赛，比的是耐性，不能在过程中翻下来。

咱们做期货一定要快，不要频繁动手。十个月可以不动手，一动手一定是恶狠狠的做。所以说期货就是为了暴利。为什么我跑去价值投资，有些人在期货里面赚了十亿，还在那里面打拼，但很多挣了钱却也保不住。关键是对赚钱怎么看，不能认为期货里面的暴利是可以复制的，期货的暴利是天时地利人和给你的，以后你要做的就是不要把这个钱赔回去了。所以说两个市场切换是蛮有意思的。关于为什么要切换这个市场，中国经济高速增长十几年，把大宗商品的需求拉动5个点、10个点的增长，现在这个时代已经一去不复返了，未来就是慢速增长，所以说很难再有大宗商品的大牛市，没有大牛市亦没有大熊市。

我2002年做期货，做股票比做期货早，然后我2006年开始研究价值投资。这个价值投资研究了十几年，2015年秋天就很快开刀了，为什么？我把期货赚的钱都铺过去，两千亿投资个公司，买股票就是买公司嘛。再过5年应该是两三万亿吧。

这是属于中国的伟大的时代，未来二三十年是价值投资的黄金时代。

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梁瑞安：做期货一定要快 十个月可以不动 一动就要下狠手

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