可转债投资策略

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万钧资产   2018-4-28 23:21   1594   0

  • 安全分析派
    当可转债到期时间还有两年时,在110元以下买,最好低于面值(100),然后持有,达到30%以上的收益率就卖出。

  • 期权定价派
    期权定价是把可转债看成一种特殊形式的期权,然后运用期权定价模型对可转债进行估值和定价。

  • 规则套利派
    利用规则套利,主要是结合可转债的向下修正转股价条款和回售保护条款,以及强制赎回条款,进行可转债或正股套利。
  • 正股即将满足向下修正转股价条件,提前买入正股等待拉升。
    如,某只可转债的修正转股价条件为“连续20天低于转股价的80%....”,当连续10几天正股股价低于转股价80%时,上市公司为了避免触发转股价的下调,会适当拉抬股价,此时买入即可套利。风险:大盘下跌
  • 正股即将满足回售保护条件,提前买入正股等待拉升。
    当面临触发回售时,上市公司可能会选择拉升股价回到转股价的70%以上,或直接下调转股价
  • 正股即将满足强制赎回条件,提前买入正股
    上市公司为了尽快促成转股的完成,必然会适量拉抬股价以保持在转股价的130%以上,故可在股价低于转股价的130%时买入正股
  • 正股即将满足修正向下转股价条件,提前买入可转债
    下调转股价是公司权利,会导致可转债价格上涨
  • 正股即将满足回售保护条款,提前买入可转债
  • 正股即将满足强制赎回条件,提前买入可转债
  • 可转债价格大跌,直接买入可转债套利
    可转债可能会因为市场整体情绪的影响或突发的利空导致大跌,此时买入可套利

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