【每日早评】50ETF期权盘前展望20180425

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.718
2.26%
28.10
上证指数
3129
1.99%
1955
沪深300指数
3843
2.05%
1457
周二早盘50ETF直接高开高走，前30分钟涨幅即超过1.5%，上午收盘前达到日内高点，最大涨幅2.6%+，午后有所回落，最终收涨2.26%，成交量相比之前几个交易日明显放大至28亿。这或许和刚刚召开的政治局会议中关于经济、股市的信号有关：要推动股市健康发展，及时跟进监督，消除隐患。从目前看，50ETF自3.17的高位下跌至2.62已有18%的跌幅，市场如继续无底线下跌，肯定谈不上健康发展，但是强力监管思路势不会变化，小权认为震荡向上仍是大概率，短期看补2.8位置的贸易战大缺口，中期先看到收复前期高点。如果真如去年一般在五月有一波行情启动，将是做多的好机会。从技术图形看，今日收盘年线守住，后续应该还有上行空间。
周二波指在大涨中应声下跌，这也很正常，前期的焦虑下跌情绪在一根阳线中被彻底释放，如周三继续上行，波指预计将同步上行。

50ETF近期半小时K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
390.8
期现成交比
0.77
权利金成交额（亿元）
7.429
合约总成交（万张）
143.5(+33.5%)
合约总持仓（万张）
156.9(-2.37%)
P/C
0.76(-0.15)

【波动率】
由于标的波动率有连续相关的特性，在此给出标的过去N个交易日的标的已实现波动率，供投资者对不同月份合约波动率的估值进行参考。
N
过去N个交易日标的波动率
5
21.50
20
21.49
60
22.76
120
20.26

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、中长看多的投资者可以买入6月、9月的平值合约，中长持有，如日内有超过2%以上的涨幅，可以卖出5月、6月认购，行权价可以设定到缺口上沿处，构建价差组合。
2、目前波动率较低，单纯双卖策略宜放弃。如坚定看好近期的盘整向上，可以轻仓卖出少量近月虚值认沽。

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