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期市头条宏观国务院决定再推出七项减税措施 全年再为企业减负600多亿;中国证监会、住建部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》;央行：降准置换中期借贷便利25日实施 净释放资金近4000亿;外交部：欢迎美方来访就中美经贸问题进行对话磋商;隔夜外盘：德股重挫纳指五连跌.股指期货受外围股市走势不佳以及短线技术性承压等因素影响，周三A股权重股指数低开震荡，小幅收跌，而创业板指延续周二强势格局震荡收涨。盘面上，卫生医药、通讯和软件服务等板块领涨，半导体、煤炭、保险和石油等板块领跌。个股涨跌比接近，但近60家个股涨停，跌幅接近或超过5%的个股仅20家左右，主要是ST个股现跌停潮，个股赚钱效应良好。两市成交环比萎缩，上涨放量调整缩量，另外，外资延续近期的抄底态度，沪股通和深股通分别流入10.7和4.7亿元。整体来看，盘面依然价位乐观。期指跟随现指小幅调整，IH和IF分别减仓851和739手。技术上，除了创业板指收复年线外，上证综指在前低附近获得技术支撑，收复5日线和10日线，有小双底的迹象，沪深300和上证50指数也收复5日和10日线，不过反弹至年线处，短线或有压力。消息面上，近期利好消息较多，一方面，前期影响市场的中美贸易战、港币危机和地缘政治冲突均明显缓解，同时前期股市的下跌也充分反映了以上利空。另一方面，政治局会议罕见的提出维持信贷、股市、债市、汇市和楼市等五个市场健康发展，对于当前A股期现货市场具有较强的信心提振作用，而昨天国务院再决定推出七项减税措施，利好经济发展。
结论：A股期现货指数下跌空间不大，已经见底或者在底部区域，在期指的操作上不建议做空，建议空单逐步离场，逢低试多。
国债期货周三央行公告称，因下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利，考虑到以上安排净释放的流动性可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，4月25日不开展公开市场操作。当日有1500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元。降准置换中期借贷便利4月25日实施，共释放资金近1.3万亿元，相关银行同时归还所借央行的中期借贷便利（MLF）共9000亿元；两者相抵，净释放资金近4000亿元。资金面延续紧势，货币市场利率多数上扬。国债期货午后跳水收跌，10年期债主力T1806跌0.42%至一周低位，5年期债主力TF1806跌0.11%。银行间现券同步走软，收益率上行3-4bp，10年国开活跃券170215收益率上行3.19bp报4.51%，10年国债活跃券180004收益率上行2.74bp报3.61%。目前多空因素较多，国内货币政策是微调还是转向需进一步观察，在未有更多宽松措施出台前，货币政策微调概率较大，近期美债收益率的快速上行将给国内债市带来一定压力，债市继续调整概率较大。结论：债市继续下跌概率较大，关注10债主连前期缺口支撑，在94.4水平。白糖隔夜国际原糖期货继续重挫，糖价已经击破11美分关口，近月05月合约报收10.9美分/磅，跌0.22美分，跌幅1.98%。受累于美元走强，雷亚尔贬值影响外，自身基本面依然承压于巨量的产糖量打压。最新的Uinca 公布的数据显示巴西中南部地区4月上半月甘蔗压榨量超预期，甘蔗压榨量2221万吨，同比去年的1770万吨高出451万吨，产糖量高于预期，产糖71.4万吨，市场预期产糖为57.8万吨。但乙醇生产比例提升至68.5%产量跳升44.6%至9.93亿公升。
国内糖市表现较原糖市场强，郑糖测试5500一线压力，吸引大量资金进场，多空博弈展开，昨日主力合约增持3.9万手。在广西南宁糖会召开前，国内糖市走势偏强寄望于政策的出台和食糖产量的确定下调。另外，盘面近期持续贴水现货令期货盘面存在反弹修复贴水现货动力。不过现货依然走势偏弱，难给盘面带来更多支撑，郑糖反弹空间有限。且内外价差继续拉开不利于郑糖反弹。技术上郑糖依然承压于5周线。由于五一假日叠加周末南宁糖会，操作上谨慎短线为宜。
结论：原糖继续重挫，郑糖走势偏强等待糖会召开，假日和会议前短线交易为宜。玉米和淀粉 昨天，国内玉米价格窄幅调整。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1820-1910元/吨一线，大多稳定，个别下跌10元/吨；辽宁锦州港口玉米主流收购价在1775元/吨，持平，鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1760-1770元/吨，持平。广东蛇口港口玉米价格在1870-1890元/吨，持平。玉米拍卖公告再出台，5月3-4日投放量增至800万吨，玉米供应压力不断增强。目前生猪及能繁母猪存栏率仍处于低位，玉米饲用需求依旧疲弱。而深加工企业对现货采购心态仍维持谨慎。因此政策性玉米泄库压力以及下游需求疲软局面下，玉米价格依然承压。但临储玉米拍卖成交溢价情况较多，最高溢价高达200元/吨，玉米价格底部又受出库量成本支撑，因此目前玉米价格上有压力下有支撑，预计短期继续维持震荡走势。
国内玉米淀粉价格大多稳定，山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2430-2490元/吨，局部继续下跌10元/吨；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2200-2350元/吨；玉米拍卖公告再出台，5月3-4日投放量增至800万吨，供应趋向宽松玉米供应压力不断增强，玉米淀粉行业开工率仍处于高位，随着检修企业不断恢复开工，市场货源供应充足，对玉米淀粉市场形成压制；同时，玉米价格平稳运行，拍卖底价支撑下，淀粉也难有向下空间。预计淀粉行情将跟随玉米陷入整理走势。
操作上暂时观望。铜4月26日上海电解铜现货对当月合约报(升)260 - (升)310元/吨，平水铜成交价格51680-51820元/吨。4月25日LME铜库存减2425吨至346300吨，上期所铜增加449吨至139707吨 。智利铜业委员Cochilco：2018年智利将生产576万吨铜，比2017年增长4.3％，2018年铜价估计为每磅3.06美元。Cochilco表示智利的铜产量将在2019年跃升至594万吨，这得益于不同铜矿山产量的增加。安托法加斯塔（Antofagasta）：公司一季度铜产量较去年同期下滑10.5%至15.38万吨，主要由于矿石品位下滑影响，但维持全年产量目标不变。智利Escondida铜矿工会工人周二表示，与管理层就提前达成协议方面几乎未取得进展，并补充在官方谈判于6月开始前极有可能无法达成协议。国内基建和房地产的减速对铜需求不利，新能源汽车需求增长较快但基数较小，短期难以带来实质性支撑，且由特朗普挑起的贸易争端或进一步损害全球经济增长，沪铜反弹空间有限。5万2上方阻力较强，建议暂时观望。贵金属德国下调2018年GDP增速预期至2.3%，贸易冲突为当前难题。BMO资本发布报告:中国的环境监管继续阻碍黄金产量，第一季度产量同比下降3%至98.2吨；3月份中国进口的白银同比进口量减少了346吨。澳大利亚最大的金矿商--Newcrest矿业公司下调其全年产量预估，同时报告第三季度产量减少，3月当季黄金产量下滑至575,791盎司，去年同期为598,602盎司。上周COMEX市场创纪录的净空持仓大减2.2万手将外盘白银推涨至年初的高位。近期原油的大幅上涨，推动通胀预期持续攀升，10年期美债收益率逼近3%的水平，令市场担忧紧缩风险加剧，外盘黄金白银大幅回调。但在通胀回升的背景下，紧缩加剧只是短期利空影响。道指深V结束五连跌，美元、美债收益率再上扬，离岸在岸人民币跌破6.32，关注今晚欧央行利率决议，待市场企稳后可继续做多。PTA昨日夜盘PTA收报5588。昨日早间PTA期货小跌，主流现货与05合约报盘升水10-20元/吨，部分货源报平水，仓单报升水20元/吨。夜盘5611-5628元/吨自提成交。午后PTA偏弱震荡，主流现货与05合约报升水10-20元/吨，商谈成交平水或小贴水，仓单报升水20元/吨，日内5560-5608元/吨自提成交。期货价格近期持续震荡，不管是期货还是现货，方向均不明确，但预期中检修的推迟已经打压多头信心，如果2日内仍不能突破5650则可择机布局空单，或有望回落至5500，但若突破5650则暂时不宜做空。结论：若不能突破5650则可试空，下方5500支撑。塑料上游：亚洲乙烯1335-1270，亚洲丙烯1090-1050，乙烯、丙烯价格平稳
现货市场：期货市场小幅上涨，现货市场线性、PP价格平稳。华东上海线性价格9500-9700，华东上海PP主流价格8800-9200，现货成交稀少结论：周二，期货市场L和PP小幅上涨，主力盘中小幅放量，市场短期整理格局。原油维持高位，乙烯丙烯价格坚挺，塑料和PP上游成本支撑仍存。塑料四月集中检修，但石油石化厂家目前库存维持中等偏高水平，下游工厂需求转弱，未来继续向上动能不足，短期高位震荡为主。操作上建议保持谨慎态度，前期多单注意减仓离场，短期观望为主。天然橡胶泰国原料市场胶片48.33，烟片50.1，胶水46.5，杯胶36.5。华东地区16年全乳胶10600，现货市场成交有限。沪胶小幅上涨，保税区少量泰标混合报10800元/吨，泰标近月1470美元/吨，商家多持观望态度沪胶周三小幅上涨收盘，主力盘中小幅增仓，市场短期高位整理。日内工业品整体走势偏强，沪胶跟随小幅反弹。沪胶基本面维持弱势格局，短期反弹后继续向上动力不足，未来交割压力对期货市场压制依然明显。操作上前期空单注意止盈，等待高位再度做空机会玻璃昨日夜盘玻璃收报1377。玻璃现货市场总体走势偏弱，贸易商观望情绪渐浓。近期部分地区市场价格轮动调整，总体向下趋势明显，而当前终端市场需求并无明显的改善，玻璃原片的有效消耗量不足。虽然上游纯碱价格上涨幅度比较大，对玻璃现货价格的有效支撑性不足，造成了生产企业资金紧张程度增加。尽管近期有所反弹但始终无法突破1400，市场对后市现货仍不乐观，不过目前价位下行空间宜不大，暂时观望。结论：暂时观望，等待走高后择机试空。螺矿钢材随着价格的持续走高，下游用户接受程度一般，市场成交乏力，价格小幅回落；铁矿石市场成交偏弱，市场采购情绪一般。供需基本面矛盾并不突出，现货市场压力较小，所以宏观货币收紧预期暂缓的背景下，钢材期货盘面修复贴水和预期，原料方面由于成本支撑叠加阶段补库影响，黑色短期偏强运行。但是涨价后成交一般，且货币政策难以宽松，但很难改变商品长期偏弱的趋势。结论：短期整体供需矛盾不大，盘面预计震荡整理，建议短期区间操作思路。![]()
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