期 权与现有交易所上市产品的最大差别在于其收益曲线 的非线性，以及交易双方权力义务的不对等，从而使得其套利交易 方式也更加多样复杂。本报告将结合海外 市场和国内仿真交易数据详详细讲解 期权套利方法，帮助投资者做好准备攫取期权上市初期可能大量存在的交易机会。 股票的涨跌停版是根据自身的交易价格确定，但期权合约的涨跌停板是根据标的指数/股票的收盘价和行权价来定，因而期权合约自身的单日价格涨跌幅度可能远高于10%。上交所对个股期权的暴涨暴跌设置了明确的熔断机制，连续交易将被盘中暂时改为集合交易，熔断时长随机，不超过五分钟。在期权合约最后交易日，交易所只设置涨幅限制，不设置跌幅限制。
股指期权采用的是现金交割，个股期权采用的是现货交割（交割日标的股票停牌时，可采用现金交割），交割方式的不同使得个股期权的交易指令除了买入开/平仓、卖出开/平仓外，比股指期权还多了备兑开仓和备兑平仓两个指令。即用标的股票做抵押，卖出相应数量的看涨期权，这样可以不用缴纳保证金，备兑开仓只能用备兑平仓指令进行平仓。
和股指期货类似，期权的无风险套利交易机会也将集中在期权上市的头一到两年，实际收益可能达不到仿真交易显示的那么高，但个人估计第一年的套利交易收益有望大概率超过10%。
期权统计套利交易的风险相对较高，但会在市场长期存在，且具备较高的潜在收益。这类套利交易策略需要投资者对隐含波动率的刻画、变动规律有较好的理解和预判，我们将在后续报告中对这一专题进行深入探讨。
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