收评：ETF认购期权涨超300% 认沽期权暴跌几近归零

　　3月18日消息，受标的上证50ETF继续拉升影响，上证50ETF认购期权价格再度全线上涨，而认沽期权价格集体走低。

　　截至收盘，当月认购合约中，3月购2500、3月购2550涨幅均超100%，3月购2600涨幅超过200%，3月购2650涨幅高达325.71%；认沽合约中，大部分合约跌幅超过50%，其中跌幅最大的为3月沽2400合约，跌幅高达94.44%。盘中，3月沽2200、3月沽2250和3月沽2300合约价格表现较为特别，在认沽期权普跌的情况下逆势飘红。

　　认沽期权价格暴跌，部分合约几近归零，这对于一些有对应头寸的投资者来说不算什么，但对于一些单纯的投机者来说，将使其损失惨重。

　　分析师认为，由于3月期权合约已临近到期，部分深度虚值认沽合约的时间价值几乎损耗殆尽，再加上标的上证50ETF价格波动剧烈，为规避现货价格剧烈波动风险，建议投资者可考虑移仓至远月期权。

　　鲁证期货期权研究员王威向导报记者分析，从市场功能看，股指期权是一个很好的风险管理工具，它可以用很低的价格、很高的杠杆，规避其在上证50ETF对应头寸的风险。从这个角度考虑，不能单纯以期权涨跌幅来看其风险大小，也不能以其价值归零来说其风险巨大。因为，如果投资者在上证50ETF有对应的头寸，其在期权市场的损失，要远远小于其在上证50ETF对应头寸所获得的收益。

　　吴朝清也向导报记者说道，当一个投资者在期权市场遭遇损失时，很可能是好事，说明他现货头寸上做对了方向，在期权市场的损失只是权利金，相当于“保险费”而已。

　　但对于一些纯粹的投机者来说，期权市场将是一台恐怖的“绞肉机”。“如果没有对应的头寸，而仅仅是在期权上投机，其一旦做错方向，可能会一无所有。”吴朝清说，“以3月份认沽合约来说，在2月9日推出之日，价格最低的‘50ETF沽3月2200合约’开盘价格为0.0769元，每张合约价格769元。而今，其每张合约价格仅有2元。”

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