天山领航2号（可转债）基金净值及投资总结0816

尊敬的投资人：截止2019年8月16日天山领航2号基金单位净值为1.007元;
成立以来累计收益率0.74%;
同期中证转债指数累计收益率17.71%，沪深300指数的收益率为10.26%
(图1：天山领航2号基金净值走势图)

（图2：天山领航2号历史基金净值及表现）

投资总结及后市展望：
本周A股下探后回升。上证指数单周上涨1.77%，报收2823.82点；深证成指上涨3.02%，报收9060.92点；创业板指上涨4%，报收1567.99点。但全市场成交量能未明显放大，继续与上周持平。中证转债指数单周上涨0.88%，报收324.65点，成交金额237亿，量能与上周持平。基金减持了部分仓位，净值持平。
展望后市
股票市场：市场短期有望反弹，关注量能的配合。
原因如下：
1、基本面看， 7 月经济金融数据全面回落，出口、投资和消费三架马车全部放缓，整体宏观经济形势不容乐观，需要政策进一步发力。全球看，美国长短期国债收益率倒挂，经济衰退迹象显现。总体看，经济基本面持续走弱，难以支撑股票市场出现大幅上扬。
2、政策面看，央行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，并披露了具体做法，利率市场化更进一步，有利于降低实体经济的融资成本，疏通货币宽松传导机制。对股票市场影响看，除对银行股形成利空后，对整体市场偏利好，下一步随着经济下行压力的加大，更多的金融和经济政策将出台。
3、技术面看，市场本周二次下探后回升，虽然市场量能未明显放大，但整体抗跌性较好，小盘股活跃，创业板引领全市场。截止周五，沪港通北向资金流入30.19亿，南下资金创近期新高，单周流入近200亿；最新融资融券余额为8945.67亿，相比同期下降。
4、整体看，经济下行压力较大，全球现衰退迹象，政策再度发力，技术面连续调整后，短期市场市场有望反弹。
转债市场：本周转债再度上扬，整体表现优于股票市场，后续有望跟随股票市场反弹。
下周操作策略：观察市场反弹力度，特别是小盘股的反弹持续性，另外关注港股市场超跌后的表现。
（注：以上内容仅供基金投资人查阅，不构成任何投资建议）