（来自微信公众号：力的期权工作室）
在历经了2月初的磨难后，从中小创的大V反转，到今天50呈现出一定的复苏迹象，随着美股的逐渐企稳，A股也终于慢慢的恢复着元气。对于上证50指数而言，5日均线、10日均线、20日均线、半年线终于在昨日黏连到了一块儿，熟悉技术分析的朋友都知道，四根均线罕见的汇聚往往也孕育着一轮趋势的变盘。真是难得，今天的50指数总算技术面上出现了一个难得的一阳穿三线，那就是一天内同时上穿了5日、10日以及20日均线，事实上今天其实是穿了四线，这在2015/2/9以来还没有发生过。下面我们就针对“一阳穿三线”的这个信号，来对之后1-5天期权涨跌幅表现进行量化层面的统计。
通常，投资者很难直接在一阳穿三线的当日上午做出正确的决定买入认购期权，而会在下午或是贴近收盘时买入认购期权，以希望后面几天指数延续涨势，继续惯性上攻。那么，在历史上，从2015/2/9至今，50指数一阳穿三线后的第1到第5天，买入认购期权的涨跌幅究竟如何呢，是多少呢？请看下面的统计结果。
首先，从2015/2/9至今，50指数一共出现了16次一阳穿三线，这次的一阳穿三线是今年1月2日以来的第一次信号。在信号发出的1-5天后，50指数的涨跌幅在1天后的胜率为43.75%，2天后的胜率为31.25%，3天后的胜率为43.75%，四天后的胜率50.00%，五天后的胜率为43.75%。另外，从盈亏比的角度看，50指数的涨跌幅在 1天后的盈亏比为0.90，2天后的盈亏比为1.43，3天后的盈亏比为1.41，四天后的盈亏比1.26，五天后的盈亏比为1.73。
为了让您进一步一目了然地比较各种情况的优劣，我把买入各种不同的认购期权的胜率和盈亏比都列在下面两张表中，您就会对“一样穿三线”这个技术信号后的期权表现有了更直观清晰的感觉！
表：50指数在每次一阳穿三线后，买入各档各月认购期权在1-5天后的胜率比较（胜率越高越好）
'胜率' | 'T+1' | 'T+2' | 'T+3' | 'T+4' | 'T+5' | 当月平值 | 43.75% | 26.67% | 46.67% | 50.00% | 50.00% | 当月虚1档 | 31.25% | 20.00% | 46.67% | 35.71% | 50.00% | 当月虚2档 | 25.00% | 13.33% | 40.00% | 35.71% | 42.86% | 当月实1档 | 50.00% | 26.67% | 46.67% | 50.00% | 50.00% | 当月实2档 | 43.75% | 33.33% | 46.67% | 50.00% | 50.00% | 下月平值 | 50.00% | 31.25% | 43.75% | 43.75% | 43.75% | 下月虚1档 | 43.75% | 31.25% | 43.75% | 43.75% | 43.75% | 下月虚2档 | 43.75% | 31.25% | 43.75% | 37.50% | 43.75% | 下月实1档 | 43.75% | 25.00% | 43.75% | 43.75% | 43.75% | 下月实2档 | 43.75% | 31.25% | 43.75% | 43.75% | 43.75% |
数据来源：Wind，力的期权工作室整理
表：50指数在每次一阳穿三线后，买入各档各月认购期权在1-5天后的盈亏比对比（盈亏比越大越好）
'胜率' | 'T+1' | 'T+2' | 'T+3' | 'T+4' | 'T+5' | 当月平值 | 0.52 | 1.32 | 0.81 | 1.14 | 1.20 | 当月虚1档 | 0.91 | 1.80 | 0.71 | 1.40 | 1.03 | 当月虚2档 | 1.42 | 3.03 | 0.90 | 1.14 | 1.26 | 当月实1档 | 0.46 | 1.27 | 0.74 | 1.09 | 1.19 | 当月实2档 | 0.61 | 0.91 | 0.92 | 1.23 | 1.33 | 下月平值 | 0.59 | 1.37 | 1.20 | 1.10 | 1.14 | 下月虚1档 | 0.90 | 1.40 | 1.21 | 1.11 | 1.11 | 下月虚2档 | 0.87 | 1.63 | 1.19 | 1.35 | 1.09 | 下月实1档 | 0.73 | 1.71 | 1.10 | 1.18 | 1.20 | 下月实2档 | 0.69 | 1.34 | 1.14 | 1.28 | 1.26 |
数据来源：Wind，力的期权工作室整理
关于一阳穿三线统计结果的一些思考：
1）从统计结果显示，不论是从标的指数本身看，还是从买入该标的的认购期权看，统计结果里没有一个结果胜率能够超过50%，最多达到50%，所以一阳穿三线长期看能获胜明显是胜在盈亏比这个维度上，持有不同的认购期权数日后在盈亏比上大多能超过1。究其背后的道理，或许就在于相比上穿一到两根关键均线，或是MACD金叉等常用的右侧趋势信号，一阳穿三线的短期动量显得过强，一天内就释放出大部分动能，短期继续产生持续的动能难度不小，因此信号发出后的1到5天内整个胜率的统计结果不如MACD金叉后1到5天内的胜率结果（详见《量化篇：沪指MACD金叉后的那些天，买50认购期权的胜率几何？》）。
2）对于一阳穿三线后1到5天买认购的表现，相对表现比较好的情形是买入持有5天实值1档或者实值2档的认购，其胜率都等于50%，盈亏比分别为1.19和1.33。相比于MACD金叉等右侧趋势信号，一阳穿三线更像是一种企稳的信号，左侧底部企稳虽然相当于是右侧底部的逐渐建立，然而对于期权交易而言，这两件事并非完全相同，如果是左侧底部企稳那么卖出认沽期权会比买入认购期权更合适，这是“企稳”二字的含义可能是再震荡几天，也有可能是继续拉出阳线，不论哪一种情形发生，卖认沽都基本上能够赚钱，而买认购则可能亏损波动率下降和时间损耗的钱。事实上，我们可以进行相同的测算，结果显示一阳穿三线后卖出当月虚值2档甚至以下的认沽期权，5天内的胜率都可以一下子提高到80%以上，然后做好止损即可，这个结果也合乎了我事先的猜想。
3）由于每次遇上一阳穿三线时的大背景有所不同，因此更精细地，我们可以加入一些与技术面指标相关度比较低的过滤器，比如银行板块最近的涨跌幅，美国CBOE vix最近的涨跌幅，或是两融余额最近的涨跌情况，用类似这些指标加以过滤，从而找出胜率更高的那些一阳穿三线的日子。
| 
转播
