<悦读市场>期货市场周度回顾（8月17日）

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本周内外盘对比看，股市、商品呈现一定的内强外弱格局，但整体面临的下行压力仍然较大。国内期货市场沉淀资金难以持续增加。能源板块跟随外盘走弱；金属波动率放大，而沪铜等有色品种投机度明显下降；黑色品种双焦大幅减仓；农产品美玉米遭到重挫，国内农产品难寻亮点。

重点关注品种：燃料油、焦炭、沪铝

内外盘表现

本周外盘整体走势平稳，美元兑人民币至7.042，美股、CRB指数均下跌1%，品种上，镍、黄金上涨2.2%、1%居前两位，跌幅方面工业品轮锌跌1.5%、农产品美玉米周度暴跌9.6%。
国内上证指数虽受到外盘冲击，周度却逆势上行1.8%。WIND商品下跌0.4%，其中非金属建材上涨0.9%，能源板块下跌1.3%。

周度波动率排在前三的为：沪镍、沪银、燃料油；波动率后两位为沪铜、玉米。
波动率高于前期品种：沪镍、沪银、沪金、沪铝等均呈现明显波动率上升；金属方面多数品种均出现了波动率抬升，这一方面与避险情绪相关，一方面则由于货币政策预期开始作用于金属价格。
波动率低于前期品种：铁矿、鸡蛋、甲醇、PP等多个品种波动率回落。

资金与持仓情况简析

商品沉淀资金至1236亿，本周资金仍然变化不大，在1230-1280亿区间内波动，整体小幅流出；金融期货至674亿。

从持仓变化上看，本周增仓前三为燃料油、铝、锡，其中燃料油增仓达20%；另一方面，减仓品种略多于增仓品种，排在前三的为焦煤、焦炭、菜粕，双焦减仓超20%。

前十净持仓方面，燃料油净空格局持续扩大接近14万手净空水平，而在6月初其还处于多空平衡位置。燃料油的弱势一方面源于国际原油的带动，一方面则主要受到国内低硫燃料油政策的预期，导致远月更加悲观。
本周减仓较多的焦炭，其前十净持仓反而呈现净空快速减少的变化，与价格的下行呈现背离情况，后面也建议继续关注二者收敛情况。

日均投机度

本周市场投机度维持在1.1，工业品中投机度前三：尿素、原油、沪镍，沪铜垫底；农产品中菜粕投机度最高，新上市的粳米紧随其后，玉米仍然最低。
本周新上市的几个品种在投机度方面均处在较高位置，尿素更是至4.64超过原油成为第一；另外，从格局上看，有色金属除镍、锌外，其他几个品种的投机力度均处在偏低位置，不过从变化上看，沪铝投机度大幅增加摆脱前期垫底的情况。

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