50ETF期权——波动率上涨原因

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的波动率的特别之处1、市场波动率急剧变化，打消了投资者双向报价的念头
2、投资者对市场基本面信心的强度会直接影响波动率
3、波动率直接影响投资者持有风险资产的意愿
期权波动率能体现合约价格的波动程度，波动率越高，表明期权价格的波动越剧烈，波动率越低，表明期权价格的波动越平缓。

可以造成50ETF期权波动率升高的原因有以下几点：
1、买方情绪激昂在疯涨192倍的期权刷屏之后，很多买方在2月份赚了很多钱，好多人几万块钱赚了几十万甚至上百万。
兜里有钱了，自然增加了购买的底气，出现了虚值期权持仓和增仓远远大于平值和实值期权的情况。
2、卖方胆小和资金效率问题买方疯狂赚钱就说明，肯定有风控不够好的卖方承受了巨大的亏损。
而且波动率在上升，卖方有人不太敢卖了，上涨不敢卖认购，又怕回调不太敢卖认沽。
并且，上涨时认沽也没什么大的跌幅，使用一定量的资金效果并不好，还不如花少量资金做买方，风险有限，如果标的有波动，反而会跟随波动率上升享受双份受益。并且标的上涨时，极度虚值认沽可能出现大涨的现象。
3、可能的风险和受益当前面临波动率继续上升和回落的可能，如果标的大起大落，波动率继续上涨，那是买方的机会和卖方的风险；如果标的窄幅震荡，波动不大，那会面临波动率回落的问题，那就成了买方的重大风险和卖方的重大机遇了。
4、标的实际波动加大波动率飙升，最主要的原因还是50ETF的实际波动加大，1月份基本上每天波动2分钱之内，2月份基本每天波动在4分钱之内。
做过美股期权的人就会知道，不同标的的波动率是不一样的，标普500的波动自然要比道琼斯大，特斯拉的波动比苹果要大，于是他们的波动率不相同。
那么在期权低波动率情况下，买方觉得买虚值期权很便宜了，卖方觉得没有多少肉了。所以，是不是买方机会来临了？——结果是，不好说。

上图是今年1月份到8月9号的50ETF走势和期权论坛波动率的叠加，我们可对照行情和波动率的走势看出波动率的一些升降规律。

在标的处于加速上涨或者加速下跌行情时，波动率自然也会上涨，
在标的处于窄幅震荡行情时，波动率也会跟着震荡。
因为波动率是交易出来的，是果不是因，期权的定价公式里，其他不好解释的价格波动，就塞到波动率里来。
抛开希腊字母，波动率可以和下面这些因素有关：
标的波动的幅度。当标的每天涨跌经常在5分钱之上，虚值一档的期权很容易变成平值，这时候波动率应当较高，做过美股期权的投资者会有体会。
买卖方力量的对比。当买方力量较强时，买买买，波动率就上去了，买方对未来前怕狼后怕虎，卖方力量又比较强大时，波动率就会一路打压群众口袋的丰裕程度。
从3月份平值期权的价格高达1000元来看，那是因为很多投资者在2月份赚了大钱，随便买个30万元虚值认购眼睛都不眨，而到了5月底，估计很多的买方在3-5月都收获甚微。要从银行卡里掏本金出来买期权，和从期权账户的浮盈里出钱，那感觉是不一样的。
大家对未来的预期，经历过大涨又调整之后，再叠加一些外部因素，大家的预期与2月份已经有所改变，当时许多人摩拳擦掌要进入股市——牛市来了，现在很多人更多是谨慎观望的态度，进入股市的资金少了，存量资金的博弈，热点的缺乏，自然会对情绪有影响。波动率低不是买方进场的充分条件，关键还是看标的的波动。

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