2019.8.16-金融以及商品期货点评

金银缩量调整，按高位震荡对待
【盘面评述】今天，沪金、沪银期价盘中冲高回落，表现为高位震荡。沪金主力1912报收347.75，涨0.10%，成交量和持仓量均略有萎缩，日K线继续在周三大阴内收上影小阳，技术上仍属高位震荡。周K线报收纺锤小阳，强势不变但表现出短线修正要求；沪银主力1912报收于4231，涨0.02%，成交量和持仓量均有萎缩，日线同样在周三大阴内收上影小阳，表现为高位震荡。周K线报收长上下影的小阳，周均线及MACD维持多头发散，中期强势形态有效。基本面上，美国零售数据好于预期，美元回涨。但中美贸易忧虑再起，仍刺激市场避险情绪，金银高位震荡反复。中期来看，下半年货币宽松氛围维持，地缘局势方面的不确定性较大，基金持仓兴趣稳定，金银中期利多基础不改，短线仍按震荡调整对待。AU1912支撑346、344，压力353；AG1912支撑4170，压力4280。【观点与操作策略】观点：沪金中期看涨，短线高位震荡；银中期看涨，短线高位震荡。策略：金AU1912暂时短线应对；银AG1912短线为主，有4200以下机会再做趋势性轻多买入。

焦煤焦炭：贴近上沿，波动收敛
【盘面评述】焦炭1月，平开，夜盘多次试探2000附近，新出周度数据中性。盘中表现的依然无序，被动跟随下游。焦煤，近月在减仓盘带动下再次完成了1390-1410的小单边，远月与焦炭类似，较为无序。近期焦煤焦炭自身矛盾不突出，焦点仍在下游钢材利润上。若钢价反弹夭折，则焦煤焦炭大概率震荡下行，建议关注压力位附近表现。今日收盘情况，焦煤2001，最高1337.5，最低1325.5，收于1328.5。焦炭2001，最高1997，最低1972，收于1977.5。【观点与操作策略】焦煤1月1310上方持多，焦炭，不持仓。
股市小幅上涨
观点：今日股市小幅上涨，上证收报2823.82点，上涨0.28%。深证收报9060.92点，上涨0.57%。沪深两市成交累计突破4000亿。市场方面，近期针对美国经济衰退言论对股市产生扰动，国际金融市场波动较大，A股市场跟随，但最近两日走势偏强，市场资金参与性增加，成交量小幅增加。A股市场自身来看，股市在连续调整之后，市场风险因素逐步释放，同时市场利率走低，股市风险偏好提升。指数表现方面，创业板指数近期表现相对强势，后期预期有望进一步上涨。对应股指方面，IC合约预期表现更为积极。交易策略方面，金融市场扰动因素增加，预期IC合约强于IF以及IH合约，持仓多IC空IF月的组合单。IH1909合约2700点附近多单可入场。

橡胶波动减少，价格低迷
观点：今日天然橡胶低位震荡，RU2001合约收报11375点，下跌0.39%。RU1909合约收报10370点，下跌0.19%。NR2002合约收报9875点，下跌0.3%。市场方面，近期天然橡胶波动减少，市场多空焦灼，资金参与性减弱。今日1-9价差缩小，不利于消化交割库存，橡胶仍存下行动力。橡胶供需关系未变，上游原料处于历史低位，进一步打压空间有限，成本支撑加强。但下游消费缺乏增量，刚需买入为主，压制橡胶反弹。交易策略方面，，RU1909合约存在交割压力，整体走势预期偏弱，压力位调整到20日均线附近，可考虑空单进场。
铜：现货逢低买盘支撑，沪铜震荡偏强
【盘面评述】今日沪铜震荡小幅回升，收于46550。图形上看沪铜短线震荡偏强走势，目前期价一直稳稳收在10日线之上，整体震荡上涨的格局还未走坏。技术指标MACD快慢线粘合，绿柱回缩，RSI还在50附近运行，从指标来看短线震荡偏强。机构动向，10月合约持仓前20名，合计多头增仓-1310手，合计空头增仓-110手。从持仓数据来看，低价位多空都以减仓为主，多头减仓更多一些，期价短线企稳。信息面，最新伦铜库存301750吨，+29950，大幅增加。截止8月16日，上海交易所库存为162830吨，+6463吨，大幅增加。库存增加凸显当前淡季消费低迷。美元继续反弹。中美没有谈判又出现新的不确定情况，中国财政部周四表示，中国必须对美国对3,000亿美元中国商品征收的最新关税采取必要的应对措施。美国总统特朗普则表示，任何与中国的贸易协议都必须满足美国的条件。中国7月精炼铜产量80.1万吨，同比增长4.8%，1-7月总产量535.1万吨，同比上升5.5%。7月铜材产量168.5万吨，同比增加2.2%，1-7月总产量1128.7万吨，同比上升8.9%。现货方面，上海有色网电解铜报46380-46540，均价46460，+90。升贴水升20-升70，升45，-65，今日现货市场成交较为活跃，早盘报价较低，贸易商趁机继续收货，持货商挺价意愿也在上升，现货价格低开走高。【观点与操作策略】观点：沪铜短线震荡偏强，震荡上涨格局暂不变。策略：短多轻持

玉米现价稳中微跌期价偏弱震荡
【现货市场】玉米报价：鲅鱼圈港1915，-0；锦州港1875，+0；广东蛇口港2005，+0；吉林报价1680--1810，变动-0至+0；山东报价1980--2160，变动-10至+10。国储玉米方面，8月15日临储拍卖计划396.04万吨，成交51.83万吨，成交率13.08%，环比-2.39，均价1684元/吨，环比+0。需求方面，非洲猪瘟疫情阶段性缓解，生猪存栏和能繁母猪存栏仍继续向下运行，饲料需求较为疲软，但深加工产能大幅扩张，深加工需求较好。东北产区方面，暴雨淹没部分玉米地，草地贪夜蛾虫害向北方蔓延，玉米种植补贴大幅低于大豆种植补贴，新季玉米播种面积有所减少。华北产区方面，华北近期气温较高，新季夏玉米即将开始收获，而企业采购价随着到货量小幅变化，库存仍较为充足，关注库存变化。南方销区方面，疫情缓解有助于饲企增加采购，但两湖地区疫情仍在持续，关注下游生产情况。进口方面，中美关系紧张致中国企业再度暂停采购美国农产品，关注中美贸易关系进展。【期货市场】今日C2001开盘1913，收盘1906，-9，-0.47%，持仓量+3.28万手至100.09万手；CS1909开盘2307，收盘2304，-1，-0.04%，持仓量-0.74万手至10.77万手。从基本面来看，东北暴雨淹没部分玉米地，东北种植面积有所减少，非洲猪瘟疫情有所缓解，草地贪夜蛾虫害向北方主产区蔓延，国内玉米种植补贴大幅低于大豆种植补贴，中美贸易谈判不确定性提供支撑；而临储拍卖成交率继续小幅回落，华北黄淮夏玉米即将开始收获，中美关系有所缓和，贸易谈判可能导致潜在进口或替代进口大幅增加提供压力。综合来看，临储拍卖价格变化和新季玉米上市成为当前的主要价格指引。【操作策略】临储拍卖成交率继续小幅下跌而成交价格暂稳，华北黄淮夏玉米即将开始收获，市场供给仍较为宽松但港口库存维持低位，现货价格山东稳中微跌港口暂稳，期价近期偏弱震荡，操作上可空单持有，重点关注临储拍卖和华北玉米价格变化。

豆粕现价小幅回落期价偏弱调整
【现货市场】菜粕报价：四川邛崃2250，-0；安徽滁州2350，+50；江苏无锡2470，-10。8月15日，对于美国9月加征部分商品关税，中国宣布将不得不采取必要的反制措施。8月14日，美国推迟下月加征关税至12月15日；中国和美国就9月1日加征关税问题进行了严正交涉，同时双方约定未来两周内再次通话。据天下粮仓网，截止8月9日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量549.72万吨，环比-4.73，-0.93%，同比-21.33%，上周-16.75%；豆粕总库存量为85.9万吨，环比+1.68，+1.99%，同比-25.83%，前值-30.76%。截止8月9日当周，全国各地油厂大豆压榨总量165.76万吨，环比+16.5，+11.05%，开机率46.39%，环比+4.61；2018/19年度全国大豆压榨量为7225万吨，同比-385，-5.06%，前值-5.11%。【期货市场】今日美豆11合约开盘871，最新876.2，+5.4，+0.62%，持仓量+0.34万手至33.98万手；M2001开盘2880，收盘2861，-15，-0.52%，持仓量+1.86万手至174.64万手；RM2001开盘2309，收盘2302，-14，-0.6%，持仓量+0.51万手至38.58万手。从美豆价格来看，美国推迟加征部分关税，中美贸易谈判继续沟通，种植面积继续下调提供支撑，而中国采取必要的贸易反制措施，贸易谈判不确定性较大，中国企业暂停美豆采购，美豆库存高企，南美大豆大量上市提供压力；从国内来看，中国进口改善大豆供给较为充足，压榨量同比小幅减少但幅度连续回升，豆粕库存小幅上升，而非洲猪瘟将继续拖累饲料消费。综合来看，中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存成为当前的主要价格指引。【操作策略】美国推迟加征部分关税，中国采取必要的贸易反制措施，种植面积继续下调，外盘价格连续下跌后小幅反弹，国内大豆供应充足豆粕库存小幅回升，现货价格连续上涨后小幅回落，期价近期连续上涨后有所回落，操作上可短线交易为主，重点关注中美贸易关系、美豆生长状况和国内豆粕库存。