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7月25日，商品期货收盘普遍上涨，铁矿(872, 10.00, 1.16%)石尾盘上扬收涨逾1%，黑色系小幅反弹，螺纹逾1%，焦炭(2139, 14.00, 0.66%)、热卷(3866, 38.00, 0.99%)涨近1%；农产品中豆类走强，豆二涨近2%，豆油、豆粕(2810, 21.00, 0.75%)涨近1%；能化板块涨跌互现，橡胶(10860, 210.00, 1.97%)筑底反弹涨近2%，线材涨逾1%，纤板、塑料(7565, -115.00, -1.50%)下跌近2%，PTA(5334, -72.00, -1.33%)、郑醇(2084, -22.00, -1.04%)跌逾1%；有色金属分化，沪锡(134800, 1870.00, 1.41%)、沪铅(16695, 175.00, 1.06%)涨逾1%，沪镍(110040, -1910.00,-1.71%)尾盘跳水跌幅近2%。
截止午盘收盘，橡胶涨1.97%，豆二涨1.95%，沪锡涨1.41%，线材涨1.18%，铁矿涨1.16%，沪铅涨1.06%，螺纹涨1%；跌幅方面，沪镍跌1.71%，纤板跌1.66%，塑料跌1.5%，PTA跌1.33%，郑醇跌1.04%，硅铁(6116, -64.00, -1.04%)跌1.04%。
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01铁矿石品牌交割意见稿解读
大商所今日发布《关于铁矿石期货实施品牌交割制度征求意见的函》旨在将现行指标交割方式转换为品牌交割方式，从而达到覆盖更多的交割品种，且交割品种为市场主流品种，从而减少非主流品种对价格的扰动，降低小样本影响大样本情况的出现。引导期货价格更加充分的反应市场主流货物的供需状况，进一步促进产业客户参与的积极性，增强连铁价格在铁矿石定价体系中的影响力。 从修改的部分来看，扩大可交割品范围能一定程度上抑制过热的投机行为，但升贴水的设置就要从固定值变为浮动值，而将可交割品牌和调整品牌升贴水规定，以业务通知形式对市场发布，并且每年3月底在仓单集中注销后，可根据现货市场情况调整可交割品牌和品牌升贴水，这种方式实现起来仍有一定难度，即使品牌能够认定，品种间价差的变化也要比典型值变化的快，这种调整频率显然不能满足市场连续交割的要求，这也是大商所以函件形式广泛征求市场意见的目的之一。
02扩大美豆采购 对豆粕市场冲击影响相对有限
7月21日，新华社发文称，双方正在落实两国元首在大阪峰会期间会晤达成的共识，中国企业可以根据国内市场需求，向美国出口商就采购农产品进行询价，并根据相关规定申请排除对拟采购的部分美国农产品加征的税。据外媒报道，涉及的农产品主要为大豆(3402, 19.00, 0.56%)、猪肉和棉花(13255, 100.00,0.76%)，大豆方面的进口将在限制期限内按照正常税，市场预估放开的进口量在300万—600万吨之间。
目前，已有中国企业根据国内市场需求与美国农产品贸易商询价，也有的已经成交。据美国农业部周度销售报告显示，中国企业大量买入5.1万吨美国高粱，这也是4月以来的最大采购量。显然，双方都在为营造合适的磋商环境，做出了积极行动。此外，9月之后，南美大豆供给减少，中国放开美豆进口限制也将有效缓解国内大豆供给紧张的局面。基于市场预测的美豆进口量来看，中国更倾向于放开部分美豆进口以弥补南美大豆进口缺口，因此美豆进口量对豆粕市场冲击影响相对有限。
来源 | 新浪财经
编辑 | 门蕴知
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门蕴知 18762850393
宏源期货机构部高级投资顾问
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