50期权购沽隐波差再度拉大，远月更甚，继续当心（8月16日50ETF期权投研日刊）

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今日实操复盘

量子投资学院短线实盘
开仓：无
平仓：无
盈利情况：无

量子狙杀营
开仓：无
平仓：无
操盘手：“最近行情上下大幅跳空，上蹿下跳，不稳定。没有给交易信号。大家耐心等待行情的稳定和明朗”

今日行情点评

上证50指数：涨0.35%，成交金额404亿，开盘2817，最高2846，最低2805，收盘2824
上证50ETF指数：涨0.42%，开盘2.864，最高2.892，最低2.851，收盘2.870

全天呈现冲高后回调走势，截止收盘，三大指数全线收涨，涨幅均未达到1%。两市成交量环比上一交易日稍有增加，行业板块多数收涨，酿酒行业和农牧饲渔板块领涨两市；个股方面涨多跌少，金鸿控股、中威电子和读者传媒等个股涨停

50ETF日线图

上证50成分股方面

今天有22个股上涨，25只个股下跌，药明康德，中国国旅，复星医药，三安光电对指数贡献比较大，中国重工，中国联通，洛阳钼业，工商银行对指数拖累较大。
成交量情况

总成交329万张，其中认购合约成交180万张，认沽合约成交149万张。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）为0.82。

持仓情况

持仓总量为409万张，其中认购合约总持仓量215万张，认沽合约总持仓量194万张，认沽认购持仓比为0.90。

持仓变化

8月认购合约减仓11.8万张，认沽合约增仓0.01万张；9月认购合约增仓2.9万张，认沽合约增仓2.6万张。

波动率

期权论坛波动率指数下降0.12点至20.34点。从日内来看，依旧是极小的波动。

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权当日行情点评

50ETF当月期权隐含波动率基本持稳于17.50%一线，看似平静，实际认购隐波大跌约2个百分点，认沽隐波大涨近2个百分点，认购认沽隐波差（合成贴水）收窄之后再次走扩，形成平值认购隐波15%-，认沽隐波20%+的现象。不仅如此，今日远月9、12月期权购沽隐波差单日走扩更多，且比8月12号来看收盘12月相对9月的期权合成贴水进一步扩大；熟悉衍生品跨月结构的都知道，这种远月贴水比近月更大的结构往往出现在标的熊市当中，目前这上涨行情中收敛之后再度拉大着实不好理解，但值得高度警惕

下周交易建议

建议仍维持昨日观点：整体仍处于17-18%的1年最低位附近，建议卖方继续等待，虽然市场防跌情绪还是很强但是最近不应该过分看空市场，买方可以伺机而动。暂时这个观点，具体的我们关注周末消息然后周一根据行情走势判断。

祝大家交易顺利

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以上内容仅代表量子投资学院投顾团队观点，意在对事件进行梳理，不构成任何投资建议。所含信息均来源于公开资料，对文中所提及的策略不承诺盈利可能性，对使用本观点所引致的任何损失不承担任何责任。

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孙浮生
量子投资学院院长
量子投资学院创始人，深圳市蓝小雨创投股东，福建古德莱克投资管理有限公司股东，擅长宏观金融分析与投资，主要负责量子学院运营工作

刘烨
量子投资学院副院长
对金融投资品种有广泛认识和研究，深入了解金融领域动态，有自己的投资决策系统，主要负责量子投资学院部分运营作。

韩东老师
量子投资学院投研部部长
中南财经政法大学毕业，拥有私募基金从业资格，18年操盘经验3年50ETF期权投资经验，擅长稳定盈利博取大行情交易，主要负责量子投资学院投资研究工作

郭嘉老师
量子投资学院投研部副部长
10余年投资经验，熟悉股票期货期权债券等多品种投资产品，擅长短线交易捕捉暴利机会，参加过量子狙杀营训练有突出战绩，负责短线投资研究工作