场外期权与场内期权如何区分？对散户来说那个更合适？

期权，作为金融衍生品现在已经在国内被大众所接受，越来越多的人喜欢上了这种高杠杆因素并带有对冲性质的产品。但是国内在没有明确发行场外期权的情况下，很多人就容易把场内期权与场外期权有所混淆，那么我们来详细的分析一下，场内期权与场外期权分别有哪些区别吧。

场内期权：有时简称为traded options ,一般译作“交易所交易期权”或“交易所上市期权”。是指，在集中性的金融期货市场或金融期权市场所进行的标准化的金融期权合约交易。场内期权采用标准化、集中交易并加上结算机构为投资者交易双方提供了可靠的履约保证，有利于市场流动性的提高。

场外期权：场外期权（Over the Counter Options,一般简称为OTC options,也可译作“店头市场期权”或“柜台式期权”）是指，在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权合约的交易。场外期权的灵活性比较高，条款可定制，是投资者与金融机构“一对一”量身订做的交易合约。

一：期权蕴含的价值不同

影响期权价值的因素，不管是场内期权还是场外期权都是受到六大因素影响：标的物价格、波动率、履约价、到期时限、市场利率、派息率。

场外交易期权费是依期权评价理论进行动态避险的成本。场内交易期权费则是由买卖双方通过竞价达成的价格，但是如果市场偏离理论价值，将会产生套利空间，藉由投资者或是做市商的套利行为，将期权市场价格回归到理论价格。

二：流动性风险和信用风险不同

场内交易，结算保证金统一由监管方监控和兑付，不存在信用风险。

场外交易则不同，无论是投资者还是机构都会面临信用风险，投资者会担心期权到期行权后机构方无法兑现收益，机构方也会担心投资者卖出期权后无法履约。

为了解决这个问题，所有的机构方都会在证监会登记备案，并定期上报业务报表，确保业务风险在可承受范围之内。同时，机构与投资者之间会互相有小额的授信，超出授信部分，投资者要向机构缴纳保证金。

三：交易对手的区别

场外期权的机构投资者才是交易对手，交易形式通常是机构对机构，机构对个人。

场内期权的参与者则众多，各种类型的投资者都可以参与期权交易，可以说交易对手没有区分。

四：品种、形式有着极大的差别

场外期权的一个重要特点就是品种多样，形式灵活。目前，我国场外期权品种众多，涵盖个股股票期权，商品期权和股票指数期权等，涉及的产业面十分广泛，能满足众多市场参与者的需要。除了ST股和刚上市的新股外，沪深两市的3000多只股票都可以做。

场内期权品种则比较单一，可选择性比较小。目前我国场内期权仅有四个品种，一个是2015年2月9日的上证50ETF股票期权，另外三个是铜、豆粕和白糖期权，这三个都属于商品期权。

五：合约标准化

场内期权为标准化合约，合约上的合约要素，合约标的、交易单位、行权价格、到期日、最小波动单位等都是交易所规定好的，不可以改变，对投资者都适用。

场外期权合约是非标准化的，也可以理解为没有标准。场外期权合约的要素内容交易双方可以通过自身的需要，协商共同来确定，也可以理解为比较灵活。

结合当前的场外个股期权和vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权来讲：

50ETF期权属于上交所场内期权，为标准化合约，交易实时受到市场监控，散户可放心参与。50ETF期权是可以买涨买跌双向，并且T+0交易模式，只需判断大盘涨跌即可。而场外个股期权则是针对个股，虽然也是双向交易，但是需要结合多方面分析研究挑选合适的个股进行投资。

总的来说，场外期权和场内期权各有各的优势，对于不同的投资者可以依据自身的特点选择场内期权或者场外期权。结合当前的市场环境来看，50ETF场内期权则是适合散户参与的投资品种。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。

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