懂现货的期货高手邹俊老师谈“宏观/产业/技术/心理”

（图片来源：邹俊老师授课《清华实战期货班》）

邹俊 —— 第十一届全国期货实盘大赛重量组季军
第十一届全国期货实盘大赛重量组季军，累计净值15.22773，累计净利润高达3900多万
从事证券期货投资二十余年
交易风格比较看重宏观和产业相关的基本面信息，在实际的盘面交易中更看重趋势以及对主流品种的持续专注

图片来源：邹俊老师在第十一届全国实盘期货大赛中的净值曲线图

　　精彩观点：

　　（1）我的投资理念是以趋势交易为主，方法是采取宏观基本面、产业基本面、技术面以及心理博弈层面相结合的分析和交易体系。

　　（2）现货和期货要比较完美的结合，才能持续赚钱。

　　（3）如果我在金融市场取得了一些成绩，会逐步的把部分资金转去投资我认为有发展前景的一些行业，比如医疗行业。

　　（4）对于宏观和产业的基本面不能只看文字，需要对产业进行实际的了解。

　　（5）技术方面是可以作为进出点位或波段操作的参考，技术不要搞得太复杂。

　　（6）大多数人的观点在看多或看空甚至产生一些极端情绪时，我认为这都是机会。

　　（7）如果某一行情大家一致看多，不管这时大趋势是多还是空，都会产生一个阶段的临界点。

　　（8）如果行情不好或者没行情，我可能就没有仓位。行情比较好时，四五成仓位是会有的，对我有利的话，八九成也是可能的。但是随着行情越来越好，我的仓位会逐渐降低。

【详细问题】

　　问1：请您用几句话阐述一下您的核心投资理念和交易方法。

　　邹俊：我的投资理念是以趋势交易为主，方法是采取宏观基本面、产业基本面、技术面以及心理博弈层面相结合的分析和交易体系。

　　问2：您从小在钢厂长大，对钢铁现货行业十分了解。就您看来，现货经验对做期货有什么好处？是否也有坏处？

　　邹俊：我从小在钢厂长大，对钢厂很有感情，对钢铁行业生产流程比较熟悉，我的成长背景对黑色品种的操作是有一定帮助的。我认为现货和期货要比较完美的结合，才能持续赚钱。很多钢厂和贸易商朋友做期货往往做不好，而我之前有期货交易基础，在如何结合现货经验方面会有更深入的了解，这对于行情和趋势的判断是有帮助的。

　　很多朋友一直从事技术面，一旦结合基本面做的就比较差了。对于基本面非常专长的人来说，如果了解技术面而产生亏损，那是对基本面没有了解的非常透彻。遇到问题的思考方式和解决方式不同也会对基本面解读产生偏差。这是难度非常大的，对于基本面和技术面都需要有非常深的认识和了解。

　　问3：您本人也有经营实业，您现在主要精力是做期货还是实业？为什么？

　　邹俊：我做期货的时间比较长，深知金融市场的风险。如果我在金融市场取得了一些成绩，会逐步的把部分资金转去投资我认为有发展前景的一些行业，比如医疗行业。但现在还是以金融为主，实业只是作为股权投资。

　　问5：就您看来，研究分析黑色的涨跌，关键看什么？

　　邹俊：首要的是政策因素的影响，这是属于宏观基本面，钢铁去地条钢这是产业基本面，这些方面影响非常大，决定了行情的大小和趋势的长短。

　　问6：面对同样的宏观环境和基本面信息，不同的人的理解是不同的，甚至会有截然相反的观点。就您看来，如何正确地进行宏观和基本面的分析判断？

　　邹俊：有些人敏感度和天分较高，那么他可能更加容易看透事物的本质。另一方面，对于宏观和产业的基本面不能只看文字，需要对产业进行实际的了解，比如对各个方面的环节、生产流程、各方面的数据等进行实地调研，这样才可能会做出更准确的判断。看问题要全面，不能仅看一些个人的主观因素。

　　问7：在具体进出场时，您会不会考虑技术图形或技术指标？

　　邹俊：技术方面是可以作为进出点位或波段操作的参考，技术不要搞得太复杂。

　　问8：黑色系品种的期现结合，或用场外期权、期货、现货结合的方式，有没有较好的盈利空间？

　　邹俊：我认为期现这块对于贸易商做大规模有一定的帮助，但是盈利空间不确定，因为现在各项费用包括场外期权成本也不低，如果操作得好还是会有一定的盈利空间。

　　问9：您认为控制仓位才能保持良好的心态。请问您的账户一般总仓位控制在多大范围内？一个品种刚开始建仓时，会用多大仓位？

　　邹俊：如果行情不好或者没行情，我可能就没有仓位，但是如果行情好，再加上基本面了解以后，那么可能仓位就会下得比较重，但这也是阶段性的或者波段性的。行情比较好时，四五成仓位是会有的，对我有利的话，八九成也是可能的。但是随着行情越来越好，我的仓位会逐渐降低。一般刚开始建仓我会用一两成的仓位。

　　问10：除了控制仓位，交易者还需注意哪些方面，以便保持良好心态？

　　邹俊：我觉得还是基本面的了解，比如说我们经常看到PTA、焦炭在盘中的波动非常大，那么如果你是做多的，它在波动非常大的时候若对你不利，你的心态就会受一定的影响，但如果你对它的基本面非常了解的话，反而会带来好心情，因为这正好给你加仓的机会。

　　问11：一般来说，在不同的环境中，一笔单子的持仓周期应是不同的。您如何判断和处理持仓时间？更多是提前预设，还是会根据盘面调整？

　　邹俊：首先我还是根据基本面去判断这波行情的大与小，持仓时间的长与短，但不管是基本面还是技术面，都应该尊重盘面，如果盘面变化非常大，那么持仓时间方面会作相应调整。盘面在能够承受的波动范围内，我一般不会改变以前的预判，但如果出现意想不到的行情，就会退出观望。

　　问12：一个品种，在一个阶段内，您一般只操作一个方向，还是多空都会参与？

　　邹俊：一个阶段我只做一个方向。因为我是做波段趋势的，不是做超级短线的。

　　问13：在方向明确的情况下，您操作一个品种，会不会有波段式的开平仓、加减仓处理，还是一直拿着？（过程中波段操作的依据是什么？）

　　邹俊：这个要看品种的机会大小，一般来讲我会采取波段式的开平仓或者加减仓。但这是因人而异的，如果行情好，一直拿着也可以，而加减仓顺大逆小操作可能更好一点，比如做多，那么行情涨得越好越要减仓，反而在它调整的时候可以适当加仓。

　　做波段的依据主要是技术层面的考量，关注一些关键的技术点位。成交量、持仓量的变化也有一定的参考意义。成交跟持仓代表着市场参与者博弈的程度，包括心理的搏弈，至于谁拿多单、谁拿空单的影响则不大。

　　问14：对一笔盈利的单子出场点位的规划，您采用的是目标价格的到达，还是技术图形或价格幅度的回撤？

　　邹俊：我没有完全硬性的规划，还是要看市场所处的状态。比如它是稳步上涨还是亢奋状态，或者说它目前是不是突然有对其不利的基本面因素出现，这些都可以作为出场的依据。

　　问15：一笔单子止损的设置，是必须到达某个止损位呢，还是盘中觉得不妥就先止损出来看看？

　　邹俊：止损我认为需要有一个点位，但这个点位的大小应根据每个人的承受能力来定。其实每个人的感觉还是很重要的，尤其是单子进去感觉不对，或者说十分钟之内都没钱挣，可能这就未必是一笔好单了。也就是说，如果事实跟自己的预期相反了，这就有可能是一个错误的单子，像这样的单子先出来一下反而是好事，但频繁做错就很难做好交易。

　　问16：您觉得做单频率多长时间一次比较好？对普通投资者而言呢？

　　邹俊：要看机会，如果机会好，当然可以多做，如果机会不好甚至不顺的情况下，频率要减少。对普通投资者而言，最好是别做期货了。

　　问17：一笔单子出来了，很多人后续就不知道如何再进场了。您一般如何处理出场后的再进场？

　　邹俊：我觉得一笔单子如果出来了，事实上可能是出错了。但如果说它的趋势一直在延续，我认为随时可以进去，不需要去考虑进出价格，因为我们做的就是数字游戏，只要你能赚到钱就可以了。至于过程，每个人都不是那么完美的。

　　问18：您的账户在什么情况下会出金？出金对交易有何好处？从期货账户出金的钱，您一般用在何处？

　　邹俊：我觉得出金应该是你投入的本金盈利到了一定的比例，然后在这个比例之上，盈利出金是一个好办法。比如投入一百万作为原始本金，如果盈利达到一定比例，百分之十或二十等，看个人情况，有这样的盈利以后可以把盈利取出，这是一个比较好的办法。盈利出金对交易心态会有一些好的影响。出金的钱我除了做股权投资以外还会做一些实业投资。

　　问19：您觉得普通人能否承受期货大赚大亏的心理压力？您觉得自己在盈利中进步更多，还是在亏损中进步更多？

　　邹俊：普通人可能很难承受这种大赚大亏，但是想做就必须承受，这个得自己想清楚。如果要成长，就得经历亏损的挫折，相对来说，盈利对成长的作用小一些。

　　问20：您有没有遇到过一段时间中多笔交易怎么做都是赚，或者怎么做都是亏的状态？如果是多笔交易连续盈利，您会不会越战越勇？而如果多笔交易连续亏损，您会不会心浮气躁、急于翻本？

　　邹俊：起初这种情况会比较多，尤其是刚进入市场做得不顺的时候。其实后面就应该停手，总结经验。但刚开始时没有这个想法，做得不顺的时候还经常做，然后就更不适应。

　　如果连续盈利，我没有越战越勇的想法，还是看行情，赚多少都是数字游戏，要有自己理性的判断。行情对我越有利，我反而可能会想着逐步退出，即使减少了利润，但同时也减少了风险，因为往往越战越勇的时候就是风险累积的时候。

　　我曾经也有过急于翻本的心态，但这其实是不好的，赚和赔都应该让它过去就算了。

　　问21：您比较乐于和其他高手交流，就您看来，在互相交流中，自己的投资水平能否进步？您更愿意交流基本面信息、供求数据，还是涨跌观点？

　　邹俊：与高手为伍必然是有帮助的，更多体现在视野的开拓上，因为基础水平方面大家都差不多，但还是要开拓视野。我喜欢交流供求关系或者数据间的联系，看涨看跌还是要自己判断。

文章来源：网络整理

邹俊老师将在9月21日授课《清华实战期货班》，详细课程可咨询曹老师
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