50ETF期权的风险与回报（附今日复盘）

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本周《大G投资获利手册》将新增两篇文章
一篇谈期权（周二）
一篇谈股票（周六）

今天是大G军团期权特训开训第一天，咱们谈下期权的风险与合约选择

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权作为一种衍生品，我们在期望它带来收益的同时也要面对投资产品本身存在的风险，任何投资都是存在风险的。

1，50ETF期权风险说明
在50ETF期权当中买卖双方的权利和义务都是不同的，所以风险情况也不同，分为买方风险和卖方风险，实际操作中个人投资者一般做买方，做卖方更多的是机构或者资金量比较大的个人。

买方风险：风险主要来源于投资者对基础操作原则的不了解以及个人对行情判断
期权合约价值归零的风险：接近合约到期的时候，期权的价值就会逐渐归零
高溢价的风险：价格大幅度的高于合理价值，投资者容易跟风追涨
权利金风险：理论上是收益无限风险有限，风险最高为权利金

卖方风险：风险主要来源市场以及个人对行情的判断
保证金风险：卖方在交易过程中需要缴纳保证金，会遭遇强行平仓
巨额亏损风险：期权卖方无最大损失概念，对于期权卖方投资者的风控意识和止损意识有非常高的要求

2，新手风险控制方法
做买方不做卖方
小金额试水做好资金管理仓位控制
选择交易活跃的合约
不要选择深实值、深虚值合约
做日内交易分批止盈严格止损，落袋为安（建仓就设好止损点）
不要买入合约离到期日还剩不到一个星期的
顺着一个方向，别双向做，避免来回“打脸”
切勿怀着抄底追高的心理操作，勿扛单

在50ETF期权中很多交易都是需要投资者自己去预测风险的，风险到底是大还是小，也是随着投资者做的决策而波动，只要投资者做好了防范风险的准备，那么在投资过程中即便是遇见波动，也能够从波动中平稳度过。

如何选择期权合约
【判断合约方向】首先是要先选对所需要买入合约的方向，是看涨还是看空。来决定是买入认购期权，还是买入认沽期权。
只有方向选对了，后面所选的合约才有实际意义。

【选择合约月份】短线操作当月合约即可，中长线操作则建议选择下个月合约或更远期的合约（主要考虑时间价值消耗的影响）

【选择执行价格】实值合约&虚值合约&平值合约
看成本：认购期权来说，行权价越低（实值），购买合约的权利金成本越高，行权价越高（虚值），购买合约的权利金成本越低。认沽期权来说，则刚好与认购期权相反。
看内在价值：实值合约有内在价值，而虚值合约是没有内在价值，虚值合约只有时间价值，而时间价值会随着合约到期日的临近而逐渐减少，而导致合约价格的贬值，虚值期权的时间价值流失对于期权买方是不利的。

看隐含波动率：平值附近的期权隐含波动率比较低，两端深度实值和深度虚值的期权隐含波动率比较高

【新手建议】建议刚开始的新手，可以选择合约建议平值或平值附近合约。
价格适中，持仓量大，交易活跃，波动率相对较高，平值合约最容易变为实值合约。如果对与行情的把握比较准，预估的方向准的话，可以适当的买入浅度虚值合约，性价比也是很高的。不建议扛单，尤其是虚值合约，设置好止损点位，反手要果断。

【确定投入性价比】
其次需要考虑的点是，投入的性价比如何打一个比方：如果50ETF 大盘下跌 3.38%
深度虚值合约，50ETF 沽 11 月 2200 合约，开盘 68，收盘 120，上涨 52元
平值合约，50ETF 沽 11 月 2450 合约，开盘 570，收盘 936，上涨 366元
深度实值合约，50ETF 沽 11 月 2800 合约，开盘 2918，收盘 3606，上涨 688 元
以同样的本金，10 万为例：
买入深度虚值 2200 合约，可买入 1470 张合约，获利 76440 元。
买入平值合约 2450 合约，可买入 175 张合约，可获利 64050 元。
买入深度实值 2800 合约，可买入 34 涨合约，最终获利 24080 元。

虽然深度虚值合约 2200 合约的收益最高，但是合约张数确实最多的，所需买入的手续费是三个合约里也是最多的，而且如果行情不利的情况下，虚值合约的亏损额和亏损速度也是最快的。所以相对而言，新手可从选择平值合约开始交易。

【合约的选择性还可以在以下的三个的角度去考虑，供大家参考】

【流动性】
通常而言，我们总是选择高流动性的合约以防无法平仓的流动性风险，流动性好的合约至少有两个特点，一个是买卖价差较窄，另一个是盘口的报价数量较大，深度较深。其实换而言之，流动性强的，也就是合约成交量高的，持仓量大的合约。大家都看好这个合约的价值性。

【杠杆性】一般来说，越是虚值的期权合约，杠杆就越高，越是近月，临近行权期的合约，杠杆也越高。杠杆高，也意味着收益跟风险越大。所以大家可以更具各自的需求，跟以小博大的意愿选择杠杆合适的合约。

【自身的风险承受能力】对于风险承受能力较强的投资者，可以选择轻度虚值的期权进行开仓。对于风险承受能力较弱的投资者，可以选择买入下月份到期或者轻度实值的期权合约，一方面给予自己更多时间等待标的的价格上涨或者下跌，另一方面给与自己更多的时间，考虑是否继续持有，还是平仓。

【最后说两个注意事项】：第一个注意事项是慎买临近到期的期权，因为期权的时间价值会随着期权行权期的临近而加速衰减。天天贬值，越贬越快，直至完全损失掉。

快临近行权期的期权合约，波动非常大。特别是末日轮的波动，一天十几倍的利润也是很正常的，高收益也代表高风险，所以也称买彩票。建议只拿少量的资金，参与末日轮的期权交易，买对中奖，买错也不心疼。

第二个是慎买深度虚值的期权合约。深度虚值的合约，到期几乎没有盈利的概率，面临价值归零的风险。所以，大家在买深度虚值的期权时，需要非常的谨慎。

大G军团今日实操复盘：

股票实盘：
今日进场40%资金，浮盈3288元

（具体个股布局，等周五复盘的时候会放出来）

期权实操：
隔夜仓位20%：购8月2900 160进场（收盘价165）

趋势仓位30%：购8月2850 330进场（收盘价330）

本周公众号更新回顾：
周一：大G军团：暴利期权实操特训（前50名免费）