当大盘下跌时，认沽期权该如何操作

8月13日，三大股指集体收阴，上证50跌超1%，科创板午后下跌乏力再迎资金回流持续走强，除第二轮新发行股外集体上涨。

盘面上，军工股、氟化工全天逆势走强；午后近端次新、黄金概念股集体爆发，但持续性欠佳；深圳机场涨停封板，带港口板块异动；但整体上，题材股持续萎靡，科技股抱团趋势减弱。

截止收盘，沪指跌0.63%，报2797.26；上证50指数跌1.13%，报2792.91；50ETF跌逾1%，报2.840元，全日成交金额为9.12亿元。

从涨跌幅来看，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约中，50ETF沽8月2700涨幅最大，为25.40%，报收0.0079元；50ETF购8月3000跌幅最大，为43.08%，报收0.0037元。

从成交额来看，50ETF期权合约中，50ETF沽8月2850成交额最高，为8335.15万元，全日上涨19.54%，报收0.052元；而50ETF沽9月2250成交额最低，为8930元，全日上涨14.29%，报收0.0024元。

从持仓量来看，50ETF期权合约中，50ETF购8月2950持仓量最大，为26.44万张，期权全日下跌37.80%，报收0.0079元；50ETF购3月2650持仓量最小，共计829张，期权全日下跌4.88%，报收0.2653元。

由于外围消息和经济数据低于预期影响，大盘从开盘就呈现下跌局势。

虽然说股市下跌是常有的现象，但投资者需要金融工具来对冲一下风险。就像最近一段时间以来，股市下跌比较频繁，这种时候如何利用50ETF期权来对冲风险呢？

若大盘持续下跌，对50ETF期权投资者来说，做认沽期权的合约是个很不错的选择。

1标的价格下跌且幅度比较大时，买入虚值认沽期权，投资者只需要付出比较少的权利金成本，就可以获得股价下跌带来的收益。
2标的价格下跌但希望用于对冲下跌的风险，并没有打算卖出自己持有的标的证券，就可以选择买入实值认沽期权，虽然权利金成本比较高，但是降低了持有的股票风险。

后市行情
行情上涨
若买入开仓看跌期权后，结果行情和预期相反地上涨了，这时候简单的做法就是“熄火”，止损离场。

横盘行情
若买入开仓看跌期权后，行情一直横盘震荡，这时候分两种情况：做短线交易的，那就尽量在14:30前平仓离场；做中长线交易的，可以继续持有，按原来的交易计划执行。

行情下跌
若买入开仓看跌期权后，如果行情和预期一样地下跌，这时候应该开始有盈利了，在盈利的情况下可以做到更优的效果，那就更好了。

操作方法
加油
行情符合预期下跌时，在有盈利后，投资者可以选择购买往下一档的看跌期权合约，意思就是更换一个杠杆更高的期权合约继续看跌，这样的好处是收回本金的同时，用利润继续看跌，继续参与后面的交易，就算后市行情上涨，最多也只是利润回撤，这个操作就是“加油”的动作。

熄火
行情符合预期下跌时，可能中途会出现下跌行情即将结束信号，这个时候投资者就需要立刻平仓，选择熄火，保障自己的账户盈利。

换挡
当行情进入区间震荡时，买入看跌期权就可能要亏损时间价值。为了避免亏损时间价值，反而想赚时间价值，这时候就可以更换期权合约，换成卖出看涨期权，这样既看跌又赚时间价值，继续参与后面的交易，这个操作就是“换挡”的动作。

刹车
若行情出现小幅度上涨后继续下跌，这时候就可以选择购买入认购期权来进行对冲，这样就变成了一个收益有限、风险有限，仍然看跌的期权组合，继续参与后面的交易，这个操作就是“刹车”的动作。

免责声明
本文不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。

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