【期权】期权日报与策略

前日市况

●走势回顾：8月12日50ETF于2.829元高开后走势上行，早盘收报2.848元；午后50ETF继续上行，尾盘攻势加剧；截至收盘，50ETF收报2.869元，上涨1.74%。

●成交量及持仓量情况：

●波动率情况：

波动率指数早盘跳水后反弹，之后再度下行，反弹后走势稳定，尾盘波动率有所上升，收报20.52%。

来源：鑫易通客户端

今日策略

今日对于不同交易权限的模拟账户，我们将关注不同的策略表现：

●一级和二级交易权限的模拟账户，考虑先观望。如盘中走势持平，为降低策略成本，关注持有50ETF现货用现月合约构建备兑策略的表现；

备兑开仓策略应用举例：
投资者以2.57元的价格买入10000份50ETF，降低盈亏平衡点，随即卖出一张现月行权价为2.6元的认购期权合约备兑开仓，获得权利金收入380元。
构建成本= 25700-380=25320元，则新的盈亏平衡点约为2.532元。若50ETF涨至盈亏平衡点以上即可获利。

●积极型三级交易权限的模拟账户，今日先观望，若盘中走势平稳，可考虑看不跌的卖出认沽期权策略；若今日展开震荡，关注通过现月合约继续持有或构建卖出宽跨式策略，在市场震荡整理时，以期稳定收益。

卖出宽跨式策略应用举例：
假设50ETF为2.55元，投资者A先生预计短期内行情小幅震荡，决定卖出一张行权价为2.5元的虚值认沽期权合约，同时卖出一张同月行权价为2.6元的虚值认购期权合约。可以获得140元权利金收入。
该策略的下盈亏平衡点= 2.5-0.014=2.486元
该策略的上盈亏平衡点=2.6+0.014=2.614元
若50ETF在2.486-2.614元的区间内震荡，A先生可获利。

●对于激进型三级交易权限的模拟账户，考虑单腿买卖期权或构建合成股票策略进行日内回转交易。

备注：以上策略应用举例中的数据均为假设，不作为对后市的预测。

期权小知识STRATEGY

牛市价差策略
指买入一份期权，同时卖出一份、同一合约标的、相同到期日的行权价更高的期权。
牛市认购期权价差策略
指买入行权价较低的认购期权，同时卖出一个同一品种、相同到期日的行权价较高的认购期权。
牛市认沽期权价差策略
指买入行权价较低的认沽期权的同时，又卖出一个同一品种、相同到期日的行权价较高的认沽期权。

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