监控中心商品期货指数周度报告（2019年8月9日）

监控中心商品期货指数周度报告

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图1:CCFI中国商品期货指数(2018年至今)

资料来源：中国期货市场监控中心

本周（2019-08-05 至 2019-08-09）监控中心商品期货指数（CCFI）走势仍是宏观在主导市场，但基本面的差异令权重品种强弱分化。指数周一开盘 1032.39 点，周最高 1041.14 点，周最低 1026.98 点，周五收盘报 1033.34点，整体延续近期的调整走势。贵金属仍是近期表现较强的板块，其它板块涨跌互现。

建材、煤炭板块：本周整体延续调整走势。原材料端出现较大回调，铁矿本周跌幅超 10%，期间主要受到进口铁矿石现货市场价格持续下调影响；双焦也出现不同程度的回落。建材方面，由于现货市场报价扩大跌幅，随着期价走弱市场商家恐慌心理加重，加之当前利空因素冲击，市场总体成交偏差。另外市场库存较上周继续增加，叠加原材料端继续走低，对建材板块价格整体也形成压制，建材板块同样出现回落。

化工板块：本周小幅上涨。宏观利空以及 EIA 数据显示上周美国原油库存及产量增加对油价继续形成压制。国际原油期价延续调整，在一定程度上也继续弱化了对化工品的成本支撑。橡胶本周再次出现反弹，目前国内外产区均处于割胶期，基本面仍处于多空博弈中，但目前价格跌至成本区间，且全乳胶贴水混合胶继续对胶价构成一定支撑；另一权重品种 PTA则延续近期的弱势运行，亚洲 PX 价格有所下调。目前 PTA 装置负荷为 83.95%左右，环比有所下降。PTA 装置重启检修互现，但整体加工费已较上月回落明显，PTA 继续维持偏弱震荡。其它化工品种涨跌不一。

有色金属板块：本周再次出现反弹，多数品种走高，但锌价整体仍承压。镍是近期有色中最为强势品种，期间全球呈现货币宽松趋势，同时美联储如期降息，美元指数整体趋弱，叠加上游印尼镍矿进口价格持续上升，增加镍矿供应担忧，印尼贸易部长 9 日表示，该国正在讨论提前实施一项原计划于 2022 年开始实施的矿石出口禁令，不过目前尚未做出决定。同时中游电解镍库存出现下降，均对近期镍价形成较大支撑，不过市场对经济悲观情绪仍存，叠加下游需求疲弱未改又对镍价形成压力。而有色中较弱的品种当属锌，基本面较为偏空，供应充足使其持续承压。其它品种在本周则均有所反弹。

农产品板块：本周在油脂带动下出现强势反弹。其中，豆类油脂走势较强，因胀库和台风，油厂开机率偏低，且节前备货活动促使需求回暖，豆油库存因而下滑，基本面略有改善，叠加汇率和美豆盘面等因素共同助推大豆进口成本大涨，美国市场油粕套利推动美豆油价格上涨，这些题材吸引市场对油脂品种的关注，令近期油脂整体表现较强，在油脂走强之下豆类整体表现则相树平淡。软商板块中继续呈现棉花弱白糖强走势，近期国际机构对 19/20 榨季的供需格局仍持乐观态度，因泰国、印度等产量受到天气影响，对于原糖期价起到一定的支撑。国内棉市当前棉花现货价格持续下滑，市场心态偏悲观，多数轧花厂已停机，准备后市新棉的加工。此外，商业库存仍处于居高水平，棉企去库速度相对缓慢，部分库存积压严重的轧花厂清库为主，继续对棉价构成抑制。其它农产品涨跌不一。

贵金属板块：本周再次出现强势上涨。期间市场避险情绪仍占主导，全球股市低迷，多国央行降息，显示经济增长不佳。美债收益率继续下跌，美元指数则交投于 98 下方，多重因素均继续利多贵金属，从而再次支撑贵金属价格走高。

综上所述，本周监控中心商品期货指数延续了近两周的调整走势，但整体调整幅度有所放缓，品种强弱分化明显。从持仓量变化来看，本周监控中心商品期货指数权重品种持仓继续呈现增减不一，沪镍、沪银、沪金、豆油、菜油增幅居前；而铁矿、PTA、棕油、橡胶则出现明显减仓。

（引自瑞达期货研究院）表1：中国商品期货指数周内日涨跌

图2：监控中心商品期货指数（CCFI）日涨跌幅及波动率

图片来源：瑞达期货研究院

图3：国内商品期货品种持仓变化及涨跌幅

资料来源:瑞达期货研究院