期权一周 | 50ETF震荡上扬，隐含波动率连续走低

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25
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周
五
距离2月合约到期剩余18个交易日

一周市场及策略综述

   本周50ETF震荡上扬，隐含波动率持续走低，期权成交量和持仓量PCR小幅下降。
   基于上述行情表现，在期权策略运用方面，卖出宽跨式策略本周体现出较为良好的收益：

卖出宽跨式策略
策略观点：看空实际波动率；
策略构建：卖出相同行权价、相同到期日的认购和认沽合约；
参考合约组合：购2月2500合约义务仓+沽2月2300合约义务仓

01
一周现货
   上证50指数收于2441.64点，较上一周上涨24.28点，周涨幅为1.00%，周振幅为2.84%，周成交1396.73亿元。
   本周50指数权重前十的成分股中，8只股票上涨，2只股票下跌，其中，权重最大的中国平安上涨2.29%。
50指数前十大权重股

日期：2019.1.25，数据来源：WIND

   50ETF本周震荡上扬，周五收报于2.433元，较上周上涨0.024元，周涨幅为1.00%，周振幅为2.82%，全周成交74.68亿元。

50ETF日线走势图

50ETF周线走势图

日期：2019.1.25，数据来源：WIND

02
一周期权
   本周1月合约到期行权，新挂9月合约；期权认购合约多数上涨，2月和3月到期的虚值合约出现显著下跌；认沽合约悉数下跌，2月和3月到期的多个虚值合约跌幅超过50%。
合约周涨跌幅

日期：2019.1.25，数据来源：WIND

   上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交165.04万张，其中，认购合约86.45万张，认沽合约78.60万张；日均持仓量为228.万张，其中，认购合约114.15万张，认沽合约114.29万张。

期权交易量和持仓量

日期：2019.1.25，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
   情绪指标周成交量PCR值为0.91，周持仓量PCR值为1.00，较上一周小幅下降。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2019.1.25，数据来源：WIND

04
波动率
   50ETF历史波动率下降，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为14.40%、16.26%、16.58%和23.58%。隐含波动率持续下降，平值合约加权平均隐含波动率为15.88%。

50ETF历史波动率

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2019.1.25，数据来源：WIND

PS:如需开立期权账户，请咨询股票账户开户营业部。本刊为期权投资周刊，将于每周定期发放，欢迎关注！
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