前言：外汇某些B端知识深奥难懂，小编力争用大家都能懂的文字将一些知识分享出来
做市商或者交易商是如何获取利润的?
交易商在接收到多家银行的报价后,由自己的价格引擎通过计算,再把自己的综合报价显示在交易平台上,交易者依此进行交易。假设某交易商同时收到 3 家银行对欧元的报价:
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经过价格引擎计算后,他在交易平台上的报价为 EUR/USD 1.2700/1.2703,此时有交易者 1.2703 的价格买进欧元,交易商会立即选择银行 2 以 1.2701 的价格(三家银行中卖价最低者)替交易者买进欧元。价格中 2 点的差别就是交易商一部分的利润。
再假设当交易者想平仓时价格已变化为:
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交易商的报价为 EUR/USD 1.2799/1.2802,交易者就以 1.2799 平仓,而交易商就会和银行 3 以 1.2802 平仓(买价最高者),交易商又赚了 3 点。
现在让我们来计算一下交易者和交易商各赚了多少:
交易者:1.2799—1.2703=0.0096=96 点=960 美元
交易商:1.2802—1.2701=0.0101=101 点=1010 美元
付给交易者 960 美元和银行手续费 2 美元后他的利润为 48 美元。
在此次交易中,交易商没有承担任何风险,他从银行和交易者之间的价差中赚取利润,而每天交易商都有大量的交易要进行,所以他的利润非常可观。(当然这只是一部分利润,有些交易商还会加大点差来取得利润,还有一种可能就是交易场不把客户的单子放进银行间市场而那在自己手上:那么就产生了交 易商与客户对赌的行为,那么客户的损失就是交易商的盈利,客户的盈利就是交易商的亏损。)
PFV报价和VFP报价
在外汇市场中,客户需要发送报价请求(Quote Request)才可以收到报价。报价请求一般需要包括货币对(Currency Pair),合约类型(Product Type),所需的货币对交易量(Volume)。客户发送货币对报价请求可以通过是否指定货币对交易量来决定要收到系统哪一种的模式的报价,这两种不同的模式分别是 PFV(Price For Volume) 和 VFP(Volume For Price)。对于客户来说,这两种不同的报价模式表现为是否一货币对有多组的梯形报价。在 PFV 模式,客户收到报价对应所请求的交易量。而在 VFP 模式,客户收到的报价是一个梯形报价,不同的交易量会有不同的报价。下面分别用两个例子来说明报价的PFV和VFP模式。
客户发送 PFV 报价请求
客户发送请求如下:
货币对 = EUR/USD
合约类型 = SPOT(即期)
交易量 = 2 百万
当系统收到报价请求,即反馈给客户一个用 VWAP 计算得出报价,如图.该报价表示,在这个时刻的 EUR/USD/SPOT,客户的卖出 1 EUR 的报价是 1.33915 USD,买 1 EUR 报价是 1.33920 USD。PFV 的报价是
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例外,为了方便本文的表述,将用 Bid Side 表示图3的左边柱,它是指做市商买进货币,客户卖出货币。Ask Side 表示右边柱,指做市商卖出货币,客户买进货币。
客户发送VFP报价请求
客户发送请求如下:
货币对 = EUR/USD
合约类型 = SPOT(即期)
交易量 = (无指定)
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当系统收到报价请求,即反馈一个VFP价格,该VFP价格的每一组在核心价格引擎的报价基础上加上了点差后计算得出的，并没有应用 VWAP 计算。如图4该报价表示,在这个时刻的 EUR/USD/SPOT,如果交易量是 2 百万的话,客户的卖出 1EUR的报价是 1.33915 USD,买 1 EUR 报价是 1.33920 USD。如果交易量是 4 百万的话,客户的卖出 1 EUR 的报价是 1.33910 USD,买 1 EUR 报价是 1.33925 USD。交易量在 6,8,10百万的报价也是不一样的。VFP 报价模式使客户有更好的视野了解市场对不同的交易量有不同的价格。
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