期权隐含波动率及经典基础策略日报(20190805)——需要对比的时候行情就来了

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探索的bro   2019-8-11 06:09   3749   0
今日综述

今日标的同样是下跌,但是日内走势和之前完全不一样。早盘低开后曾经尝试上攻,但是冲击未果,之后标的便出现震荡-下跌-震荡-下跌,市场一直在尝试摸底,所以下行的过程其实贯穿了全天,最终标的以2.835的价格收盘,较上一交易日下跌1.90%。

隐含波动率方面,今日标的出现了非常明显的上行,这种程度是上一周没有过的,因为标的变动贯穿全天,市场对标的可以立住的位置一直在摸索,所以其不确定性一直都存在,而且有逐渐变大的趋势,所以标的以这种方式大幅变动时,期权隐含波动率也会一直上行。从目前的情况看,此次下跌是全球性的,想预判标的下一步的走势需要同时考虑外盘变化和汇率变化,bro认为在大盘充分打破前期支撑的情况下,需要时间进行再次摸底,所以短期波动率恐怕难以出现大幅度下跌。

经典基础策略方面,看跌策略终于迎来一波大幅盈利,并且从月初策略的表现看,看跌策略已经有了近一倍的收益。波动性策略也打了一个翻身仗,今日获得了一个显著的收益。日历价差策略上,看跌方向的日历价差今日有所修复,但是从整月表现来看,日历价差还是不尽人意。


隐含波动率最新行情
一、隐含波动率曲线(K向)

1、当月合约
(1)看涨期权


(2)看跌期权



(3)看涨/看跌对比



2、次月合约

(1)看涨期权


(2)看跌期权



(3)看涨/看跌对比





二、隐含波动率曲线(T向)

(1)看涨期权


(2)看跌期权






三、平值期权隐含波动率序列(K角度)
1、当月合约


2、次月合约





四、平值期权隐含波动率序列(T角度)
1、看涨期权


2、看跌期权






经典基础策略最新表现
文中所列策略均为构造所需不超过两种香草期权的期权多头(初始有资金流出)策略。分为方向性策略、波动性策略和时间价值策略三类。分别统计了月表现、周表现和日表现的收益数据。月表现从上月第四个周四开始计算。



一、方向性策略
1、单边看涨
单边看涨策略的操作为:买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看涨期权。


(图片源自百度百科)

单边看涨
虚一档
虚二档
虚三档
日表现
-32.2%
-28.6%
-29.3%
周表现
-32.2%
-28.6%
-29.3%
月表现
-79.2%
-83.3%
-76.2%


2、单边看跌

单边看跌策略的操作为:买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看跌期权。


(图片源自百度百科)



单边看跌
虚一档
虚二档
虚三档
日表现
59.8%
70.5%
111.7%
周表现
59.8%
70.5%
111.7%
月表现
102.0%
122.0%
149.0%


3、牛市看涨价差

牛市看涨价差策略的操作为:买入较低执行价的当月看涨期权、卖出较高执行价的当月看涨期权。


(图片源自百度百科)

牛市看涨
虚一档-虚二档
虚一档-虚三档
虚一档-虚四档
日表现
-37.2%
-33.6%
-33.7%
周表现
-37.2%
-33.6%
-33.7%
月表现
-75.4%
-80.0%
-80.8%


4、熊市看跌价差

熊市看跌价差策略的操作为:买入较高执行价的当月看跌期权、卖出较低执行价的当月看跌期权。


(图片源自和讯网)

熊市看跌
虚一档-虚二档
虚一档-虚三档
虚一档-虚四档
日表现
43.9%
39.3%
51.7%
周表现
43.9%
39.3%
51.7%
月表现
65.7%
72.3%
80.6%


二、波动性策略

本文中的波动性策略为跨式/宽跨式策略:同时买入虚值程度近似的当月看涨和当月看跌期权。


(图片源自百度百科)


(图片源自百度百科)

波动性策略
虚一档
虚二档
虚三档
日表现
10.3%
17.5%
30.7%
周表现
10.3%
17.5%
30.7%
月表现
22.3%
46.2%
82.6%


三、时间价值策略

本文中的时间价值策略为日历价差策略:卖出近月的虚值看涨/看跌期权,买入同一执行价的远月看涨/看跌期权。


(图片源自百度百科)


日历价差(看涨)
虚一档
虚二档
虚三档
日表现
0.4%
-10.6%
-22.9%
周表现
0.4%
-10.6%
-22.9%
月表现
-40.9%
-59.2%
-75.1%
日历价差(看跌)
虚一档
虚二档
虚三档
日表现
7.7%
15.2%
14.1%
周表现
7.7%
15.2%
14.1%
月表现
-25.1%
-7.2%
9.5%


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