50ETF期权波动率不惧下跌重启走低，提示反弹临近？

点击上方蓝色字关注我们~

来源：发鹏期权说

高开低走、窄幅震荡是今天A股市场主旋律，主要指数日内振幅均很有限，上证50指数跌破三角区下沿后连续两日小幅冲高回落，今日收跌0.32%。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权隐含波动率经历昨日的短暂回稳后，无视三角区下破形态重启下跌，价格临近近半年震荡区间下沿，波动率不恐慌意味着要反弹?

50ETF分时图

50ETF近期技术图表

50ETF期权当月平值期权IV走势图

50ETF当月平值期权隐含波动率经历昨日短暂的回稳后今日再度回落约1.3%，目前Call与Put的波动率均在25%附近，进一步接近2018年以来20-25%的主要区间。

波动率曲线偏斜（Skew）今日逆时针旋转（虚值Call端波动率较虚值Put端相对位置上移），看涨情绪回升，总体呈较为平坦的波动率微笑（虚值Call端与虚值Put端波动率较平值稍高，且较为对称）反应市场继续看淡后市波动。

波动率的卖方今日继续小有收获，目前50ETF22日（取与12月期权到期日相同）历史波动率约23%，继续保持波动率负向看法仍有空间，只是价格面临关键区域争夺，需要继续紧守风控底线，建议继续保持85%以上到期胜率（参照Delta，其绝对值可以近似理解为该期权买方的到期赢钱概率），同时严格控制头寸量。

50ETF期权当月&下月&下季&隔季IV曲线图

50ETF期权11月期权T型报价

明日是11月期权的最后交易日，短线把握能力较强者可以根据明日盘中走势按需应对，要参与注意几点（先说我自己极少参与末日赌，距个人有限经验说说）：

1.一定要对投入设极限，非赢即归0特征意味着这个投入很可能会亏光；

2. 非赢即归0特征意味着交易者不要对方向有执念，适时止损反手；

3. 切记过度追求翻倍行情购买极度虚值期权，行情较快可以虚值1/2档（算一算，2档虚值能变实值意味着50ETF得单边涨跌超4%，可能性能多大？）；

4.虚值期权时间价值在主推行情结束后回落极快，建议做好分批止盈打算，见好就收，别因过度高估行情在盲目等待中损失到手利润。
50ETF价格临近震荡区间下沿，波动率反应出一定回稳预期，想做多又担心下跌的投资者其实可以试试构建1019“大涨日，空Vol开始兑现，抄底怕跌，怎么破？”说述的比率组合。比如今日收盘选择买入1张12月2.45Call/卖出2张2.55Call形成的比率组合：

组合图

咏春Pro显示该组合Vega=-0.0024，Theta=0.0010意味着波动率降低（上涨总是伴随波动率降低），时间消耗有利组合。下跌亏损有限，上涨有一个盈利区间，若行情涨幅超预期，可以在过程中寻找1个上涨行情延续的重要参考点，该点被突破时增加购买2.45Call合约或平仓2.55Call合约，修正比率组合为牛市差价组合。

组合图

好了，希望下个交易日顺利！