手把手教你打新债（可转债）

文/花不缺

昨天写完可转债。

小伙伴感觉，可债转真是个好东西啊。可是对怎么申购可转债、且赚到钱，仍然懵懵哒。

还有的是：

看着别人都在用这个工具赚钱，轮到自己却老是个亏。百思不得其解。

好心酸好无奈。

花花整理了一下大家广泛关心可转债的问题，基本小白的问答。你一定看得懂。第六问答里，还会饭喂到嘴里，告诉你申购哪只。

你说好不好。

问一：

花花，可转债我经常中签，也买过。

但100元/张的可转债，上市之后变成了90块/张。可转债看起来好，可是也容易亏啊。2%的保底，是怎么个保底法？

答：

可转债虽好，但短期也可能亏钱的。有些新债申购，上市之后会破发。

自2019年2月，股市开始涨起来之后。可转债的上市表现基本上是红彤彤一片。不论好坏，只要是个新债，一律都涨。

但在股市低迷，平淡期，可转债破发可是很多的。这是花花翻到的去年9月可转债的上市表现：

是不是，亏起来也挺吓人的。

所以可转债可不是一买就赚的。想要上市当天卖出就赚，需要挑选。但彼时亏损的可转债，如果持有到现在。

你看也都涨起来了：

涨幅不一，但基本都涨过100元/张了。

可转债如何保底？

是一般上市公司发行可转债，会设定债券持有利率。比如花花买的通威转债：

如果不转股，持有可转债1年，年息0.5%；第二年0.8%；第三年1.0%......第六年2.0%。

也就是说，如果可转债上市就破发了，不忍心亏损卖掉。

继续持有的话，就可以拿到上市公司给的保底收益率。

问二：

那可转债该怎么挑选呢？怎么看能不能买呢？

答：

我们拉一遍可转债的数据。花花在东财“可转债的上市表现里”，一共查询到141只可转债（也就是所有上市还未退市的可转债）。

不论上市首日，破发（跌破发行价）得多么严重。

现在也只有一只可转债价格低于100元，即亚太转债（当前价格99.81）。

且即便可转债价格显示亏损，也还有上市公司的保底付息。

理论上，可转债基本可以无脑申购啊（只要耐得住短期亏，大概率都有盈利的一天）。

（可转债上市表现数据，大家可以自行在东财“可转债数据一览表”里查看“债现价”即可。）

但是：

人千万别高估自己对短期亏损忍耐能力。上市就亏，很多人是忍不住卖掉的。

那么，想要短期赚钱。该怎么挑呢？

好的可转债，有以下这几个维度：

1）对应正股，有好的基本面。也就是有持续的盈利能力，估值不高。股价有上涨空间。

2）低的溢价率。也就是转股价，低于正股价。

溢价率越低，越有挣钱的概率。

所以你会看到很多可转债转股溢价率为负，债转价格却越高。就是这个道理。

3）宽松的下调转股价条款。

一般上市公司可转债，下修转股价条款是：连续30个交易日内，有20日正股价低于转股价的80%；

或者：连续20个交易日，有10日正股价低于转股价90%。

两个条款，显然是后者要比前者宽松。更容易下修转股价。

也就更容易促成投资人转股赚钱。

4）大股东有认购，是加分项。

大股东有认购，说明他们也认为从可转债里能赚到钱。可转债的可申购性，加分。

如果股票市场大好，基本可以忽略上述维度。比如今年3、4月份，申购那只可转债都赚钱。只是赚钱多少的问题。

但市场行情有不确定性，为了有更多的安全边际。

仍然要按上述的四个维度挑一挑。

问三：

可转债还有什么缺点没？

答：有的。

新债申购，中签数额不会太大。中签100张，已经很大。那么投入只有1万块而已，解决不了大资金投入的问题。

“可是我有过中签400张的”。

嗯，那确实中签很大了。但中签大的，有时候未必是好事。申购的人越少，才越容易中大签。

大额资金想要买可转债，有破解之法吗？

有的。

如果可转债本身是只好的标的，只是碍于股市大行情的低迷。被市场错杀，价格破发，甚至远低于发行价。

那么可以在二级市场上，买入。

这个基本没有资金限制，跟买股票操作一样。

等价格恢复，或股票上涨，就可以直接卖出或者转股卖出来赚利。

问四：

可转债持有多久，才能转股？

答：一般是六个月。这个会在可转债招募说明书里查看到。比如通威转债，招股书列明转股期限：

也即上市6个月之后，就可以转股。

“哪里看转股价？”

这个确实就很小白了。

转股价，可转债的招募说明书里可以看到。如果转股价下调，则关注上市公司公告就行。

比如通威转债，初定的转股价为12.44元。

现在通威转债对应股票通威股份，正股价为12.70元。也就是转股价仍低于正股价，有利可图。后期通威股份更加涨起来。

那么转股收益会更高。

问五：

是不是一般买可转债，都会选择转股呢？

答：是的。

但历史上，也有小部分可转债，转股比例为30%，甚至为0的。那么这些基本是将可转债持有到期，或者等待回售给上市公司。

发行可转债的条件很严格，持有到期，基本不存在亏损的可能。

问六：

有没有相关可转债数据查询工具？

哈没有人问我这个，花花是自问自答。真心，这个问很重要。

新债申购日期、正股价、转股价、溢价率等关键数据哪里看？

方式1：东方财富网“可转债数据一览表”，除此之外，还有“可转债比价”数据，这个数据里包括：回售触发价、强赎触发价、开始转股日期，还可以将目标可转债添加到自选里。

东财APP，找目标可转债，查看其“资料”项里，这类数据也非常清晰详细。

方式2：集思录首页，可转债内容块，有非常多的数据，重要的是：它还有新债的申购建议。

你说好不好？！

不知道申购哪只？它饭直接喂到你嘴里。

当然，这个也是大概率赚钱参考哦。不会100%准确。

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