8月9日指数分析及期权策略研讨

一、上证指数走势分析：

近期不断有大白马崩溃了，今天中兴通讯、片仔癀、安琪酵母又崩溃了，各大指数经过早盘冲高之后，震荡式下跌，均以阴线报收，盘面上也没有什么热点，人气萎靡不振。从K线上看，指数经过几天的反弹后，在这一带开始遇见阻力，由于前期已经经过大幅的下跌，在没有新的消息刺激的情况下，K线可能还会在这里震荡几天，由于现在处于中报披露的密集时间段，如果业绩不达预期的个股会不断出现，总是有白马崩溃，那市场人气可能会始终处于低迷状态，大盘是否会出现阴跌的走势？

二、本日期权策略研讨：

市场虽然连续反弹三天，但是量能持续萎缩，短期调整的压力增大，今日50ETF高开0.49%，在下跌趋势中连续跳空高开，动量透支较为严重，所以预期50ETF今日震荡向下的概率较大，此时期权操作可以有如下几个选择仅供参考：

1、卖出认购期权8月2800（实值一档）

2、卖出认购期权8月2950（虚值三档）
3、买入认沽期权8月2800（虚值一档）
4、买入认沽期权8月2950（实值三档）

下面具体看一下上述不同选择以开盘价参与的实际盈利情况：

1、卖出认购期权8月2800（实值一档），开盘价：641元/张，最低价：486元/张，最大收益为：155元/张，盈利概率约为：95.83%，保证金约：4800元/张，按保证金计算盈收约为：3.23%。

2、卖出认购期权8月2950（虚值三档），开盘价：115元/张，最低价：70元/张，最大收益为：45元/张，盈利概率约为：100%，保证金约：2600元/张，按保证金计算盈收约为：1.73%。

3、买入认沽期权8月2800（虚值一档），开盘价：360元/张，最高价：475元/张，最大收益为：115元/张，盈利概率约为：93.75%，最大盈收：31.94%。

4、买入认沽期权8月2950（实值三档），开盘价：1340元/张，最高价：1559元/张，最大收益为：219元/张，盈利概率约为：87.5%，最大盈收：16.34%。

通过今天的实际分析发现，在预期市场震荡向下的状况下，买入实值认沽期权可以获取比较确定的利润（深度实值认沽可以看作是无保证金的期货且没有爆仓一说），只需考虑标的方向就可以，几乎不用考虑时间价值及隐波的影响，所以操作相对比较简单，如果以后遇到类似情况，可以根据自已的风险承受能力选择不同合约进行操作。
经验分享：
1、短期波动比较剧烈以后，隐波一般会上升到比较高的位置，如果此时判断趋势暂缓，可以采用卖跨或卖宽跨来赚取隐波下降的利润。
2、趋势行情初期或震荡行情中，如果要选择买方，只要没有比较确定的剧烈波动，建议选择深度实值期权，避免出现看对方向还赔钱的情况。
期权为我们提供了不同的组合策略来保证盈利，如果对市场判断及期权合约选择水平不是很高的话，欢迎与我们联系，我们可以相互交流，对不同合约的风险点给予讲解。

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