基础课程——股票的认购期权

1、程大叔买股票

我们首先来回顾一下，在上一个例子中，金大妈通过和房产商签订了一份期权合约（购房合约），有效得解决了她的后顾之忧，那么在股票市场中有没有类似功能的产品呢？
其实在进行股票投资时，也可以采取类似的方法来解决问题：
例如：股民程大叔认为X公司股票会上涨，想买入该公司股票，其实也面临同样的担忧:
买了——担心股价下跌，造成亏损！
不买——担心股价上涨，错过机会！

2、股票认购期权

如果现在市场上也推出了一份和房产商类似的期权合约，是不是能帮到程大叔呢？
如果程大叔现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按10元/股买入X股票，那么在3个月后：
如果到期日股价高于10元，程大叔会执行买的权利，仍然以10元买入1股X股票，1元权利金不予退还。
如果到期日股价低于10元，由于按市价直接买入股票更便宜，因此程大叔不会执行买的权利，当然，1元权利金将不予退还。
和房地产合约一样，这份在未来某一个时间，有权以一个约定的价格来买进股票或ETF的合约，叫做股票认购期权。

3、认购期权的买方

同金大妈一样，程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格买一只股票的权利，所以是股票认购期权的买方。
对于股票认购期权的买方，有权根据合约内容，在规定时间（到期日），以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方，买入指定数量的标的证券（股票或ETF）。认购期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买。
未来三个月后股票的市场价格对程大叔收益的影响（忽略交易成本）：

由此可见，如果看好一只股票，认为其未来的价格会上涨，除了直接买股票之外，投资者还可以买入此股票的认购期权。当可行权的最后一天股价为16元，如果程大叔在当天有效交易时间内不行权，则放弃了这个权利。
买入股票认购期权的风险与收益：
股票认购期权的买方有机会获得高收益，如果股票上涨，则可以带来收益，股票涨得越多，则赚得越多；
股票认购期权的买方承担有限损失，如果股价下跌了，低于行权价格，其最大损失为全部的权利金。

4、认购期权的卖方

认购期权买方的对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个权利，也相应负有了义务，称为股票认购期权的卖方。
如果三个月之后股票价格真的上涨了，涨到了16元，股票认购期权的卖方仍必须以10元的约定价格将股票卖给程大叔，其权利、义务与期权的买方正好相反：股票认购期权的买方有买股票的权利，没有买股票的义务；股票认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利。
卖出股票认购期权的理由：简单来说，认为股票价格未来不会上涨，但是想获得更多收益，可以卖出股票认购期权，以权利金收入增强收益。