《给指数基金插上期权的翅膀》

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彤彤爱自由   2019-8-10 23:55   3678   0
《给指数基金插上期权的翅膀》

我们持有指数期间,如果指数不涨,真的就只能静候,没有任何收入吗?
非也,我们还拿房子做比喻,你投资一百万购买了一套房子,计划涨了卖掉, 但又担心迟迟不涨,白白浪费资源,于是选择了出租,每月房租3000元,年化有3.6%的收益率。期间一旦你这个楼盘房价涨起来,你就顺势卖出去,这样不仅获得了买卖价差的收益,之前还获得了房租收入。
指数基金也是一样,你在昨天20190809收盘价买入了指数基金中的大佬“上证50”---即510050(50ETF,ETF是交易型开放式指数基金的英文缩写)。买入价格是2.82元,买入金额和上面买房的例子一样,也是100万,成交份数是100万除以2.82=36万份(四舍五入,便于计算)。
然后你通过操作期权~以这36万份ETF为基础,用期权中的 “备兑开仓“ 指令卖出了36张(每张对应1万份ETF)“标的物行权价为2.9元的、到期日为20190828的、期权成交价为0.016元的”  认购期权,相应地,你获得了5760元人民币的卖期权的收入,也就是权利金(相对于上一个例子中的房租)。
到了2019年8月28日,如果当时的50ETF市场价是2.9以上,期权的持有人就会找你行权,以2.9元买走你手上的36万份50ETF,同时给你2.9*360000=104万4千人民币的对价,加上你之前已经落袋的5760人民币期权收入,你的总资产是104万9千多。这也就是说,从8月9日到8月28日,短短的19天,你的获利几乎是5%,如果每个月你都是这样操作、并且都能成功的话,你的年化收益率就会超过60%。
另一种情况则没这么乐观,如果到了8月28日,当时的50ETF市场价在2.9以下,期权的持有人不会找你行权,你则继续持有你手上的36万份50ETF,表面上没有获利,但你别忘了之前已经落袋的5760元的期权收入,19天挣了5760,蛮多了,而且后面每个月你都可以这么做,如果50ETF的价格后面一直在2.82元附近窄幅波动,平盘一年的话,你每个月都能获得大约5760元(实际上是多于5760,因为昨天的期权成交价比较低,每个月的前几天会比较高)的期权费,12个月就是69120元。相对于一百万本金的6.9%,比第一个例子中的3.6%的房租高了近一倍呢。

看明白了吧,这就是指数基金插上期权翅膀后的魅力,从二维世界进入了三维世界。

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