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标的物部分： 昨日，A股再度放量上行，沪深两市早盘开始便一路上行，整日涨幅均超4%。截至收盘，上证综指涨4.26%，报2849.68点；深证成指涨4.77%，报9766.37点。盘面上，由于近期房地产市场升温，房地产、建筑、钢铁等板块表现十分活跃。银行、农林牧渔等板块涨幅较小。标的物方面，上证50ETF涨3.96%，报2.049。上证综指涨3.56%，报2043.41点；IH主力合约涨3.85%，报2027.8点。 周三央行发表公告称，鉴于银行体系流动性充裕，公开市场业务一级交易商参与公开市场逆回购操作的意愿总体较弱，周三暂不开展公开市场逆回购操作。今天有1000亿元逆回购到期，当日净回笼1000亿。降准后，周三央行暂停逆回购操作，基本说明本次降准目的在于对冲大规模逆回购到期，维持资金面稳定。从效果上看，降准之后资金面得到改善，而股市反应也相对正面，为避免过度释放流动性，央行后续公开市场操作规模可能逐步降低。对于近期市场判断的货币政策是否将转向宽松的猜测，昨日新华社发表评论文章认为，中国的货币政策是在“稳健”的基调下略有放松。所以从这个层面上看，“稳健”仍然是主题。近日，政策面又取得一系列进展。其中发改委网站昨日表示，2016年是推进新一轮东北振兴的开局之年，将着力加强东北地区供给侧结构性改革，贯彻落实好相互配合的五大政策支柱，抓好“三去一降一补”五大任务落实，加大对东北地区的支持力度，努力推动形成新一轮东北振兴的势头。另外，继地方两会明确建设自贸区后，10多个省份向有关部门递交了建设第三批自贸区的申请。其中，河南、山东、四川、重庆、浙江、陕西等都是热门地区。从前期地方两会到现在成批提出自贸区申请，一方面说明上海自贸区的试验和第二批自贸区扩围带来了积极效果，一方面也反映自贸区试验范围扩大速度可能提高。另外，剧彭博社消息，美国商务部初步认定，来自中国的冷轧扁钢产品存在倾销，美国将对中国的钢铁进口征收266%的关税，相关钢铁企业可能受到较大的负面影响。 昨日大盘及标的物放量上行，市场交投稍有回暖。总体来看标的物释放了一定的反弹需求。同时注意到，当前消息面相对平稳，而流动性方面，由于有央行降准维稳，资金压力得到一定缓解。故在当前环境下，标的物仍可能进一步修复。昨日牛市Call垂直价差收益较好，今日可继续推荐牛市Call垂直价差，开盘时买入平值一档认购期权，卖出虚值一档认购期权，维持Vega中性偏多，从标的物盘中上行中获益。
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