【期权时代】期权熊市大法！如何在市场走低时运用好期权策略

顾名思义，期权熊市策略即在预期标的物市场价格走熊/低时应用的期权策略。

熊市策略之第1式
买入看跌期权（Long Put）
内功心法：
示例：买入1手看跌期权
市场预期：看跌
风险：有限
收益：有限
波动率增加：对该头寸有利
时间价值衰减：对该头寸不利
盈亏平衡点：行权价－支付的权利金
图文教学：

练习心法：简单易学，基本功！

熊市策略之第2式
卖出看涨策略（Short Call）

内功心法：
示例：卖出1手看涨期权
市场预期：标的期货价格震荡或小幅下跌
风险：无限
收益：有限
波动率增加：对该头寸不利
时间价值衰减：对该头寸有利
盈亏平衡点：行权价＋支付的权利金
图文教学：

练习心法：基本功，小case！

熊市策略之第3式
合成期货空头（Short Futures ）
内功心法：
示例：买入1手看跌期权，并卖出1手相同执行价的看涨期权
市场预期：看空
风险：无限
收益：有限
波动率增加：不确定
时间价值衰减：不确定，取决于选取的行权价
盈亏平衡点：行权价-净付出的权利金
图文教学：

练习心法：同一执行价，买看跌+卖看涨就变成了期货空头，是不是很神奇~
类似方法还可以合成期货多头哦，赶紧试试吧

熊市策略之第4式
熊市看跌价差（Put Bear Spread ）
内功心法：
示例：卖出1手低行权价看跌期权，并买入1手高行权价的看跌期权
市场预期：中性偏看跌
风险：有限
收益：有限
波动率增加：不确定，取决于选取的行权价
时间价值衰减：不确定，取决于选取的行权价
盈亏平衡点：较高行权价－期初支付的净权利金
图文教学：

练习心法：买卖之间，注意执行价！

熊市策略之第5式
熊市看涨价差（Put Bear Spread）
内功心法：
示例：卖出1手低行权价的看涨期权，并买入1手高行权价的看涨期权
市场预期：中性偏看跌
风险：有限
收益：有限
波动率增加：通常对该头寸轻微不利
时间价值衰减：对该头寸有利
盈亏平衡点：较低的行权价＋期初净收入的权利金
图文教学

练习心法：买卖之间，注意执行价！
和第3式相像，用看涨期权构造。

熊市策略之第6式
备兑看跌（ Covered Put）
内功心法：
示例：持有标的期货空头，卖出对应数量的标的期货虚值看跌期权
市场预期：中性至轻微看跌，卖出虚值看跌获得权利金增加收益
风险：无限
收益：有限
波动率增加：对该头寸不利
时间价值衰减：对该头有利
盈亏平衡点：标的期货开仓价＋收入的权利金
图文教学：

练习心法：是不是和第2式的卖看涨有点像呢？貌似一样，实则不一样！
注意要有标的空头哦 ...

熊市策略之第7式
保护性看涨（Protective  Call）
内功心法：
示例：持有标的期货空头，买入对应数量的该期货虚值看涨期权
市场预期：谨慎看跌，锁定标的期货上涨风险
风险：有限
收益：有限
波动率增加：对该头寸有利
时间价值衰减：对该头不利
盈亏平衡点：标的期货开仓价＋支付的权利金
图文教学：

练习心法：合成策略！注意区分和第1式买看跌的区别
注意要有标的空头哦 ...
来源:期权砖家
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