如何做好期权买方?

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期权炼金术   2019-8-4 23:50   4209   0



  很多朋友接触期权都是看中了买方的风险有限和收益无限。关于有限无限的,都是相对概念,本金10万元,买方满仓10万开仓,亏光权利金,也叫风险有限,因为最多只亏10万,但对于投资本身的过程而言,本金亏光意味着离开市场,有限与无限有什么区别呢?期权买方为什么难做?为什么容易亏钱?我们先要找到亏损的原因:
一,期权买方第一忌:长期持仓。总相信美好的希望在明天,实际上时间是买方最大的敌人。关于方向的判断,其实大家概率都差不多,段子手也写了:一通分析猛于虎,涨跌全看特朗普,夜里挑灯看K线,开盘一看全白练。很多人亏钱,不是亏在方向上,而是亏在扛单上。老鸟都明白“期权就像太阳下的冰”,期权合约都有时间限定,随着时间的流逝,持仓时间长本身就是对买方的不利因素了。
二,期权买方第二忌:重仓押注。总在不经意间醍醐灌顶,茅舍顿开,认为已经非常确信要大涨或大跌了,不满仓重仓一把,怎么对得起自己的判断呢!投资市场永远是不确定性的,比如川普,前一步可以谈判,后一步就可以加税……,既然是不确定性的,就是在交易中适度选择仓位参与,而不是脑子一热就满仓,重仓……
三,期权买方第三忌:偏爱深虚。赌性人人有,期权市场特别多!为什么?因为倍数的获利总是那么诱人。深虚就像水塘底的淤泥,没有足够力度的搅动是不会动的。大部分情况下,只会越积越多。买了深虚就是去赌一定时期的大波动,大波动不来,就是铁定的亏损。温水煮青蛙直至行权归零。
  明白了上述的三点,我们给出如下建议,希望对大家有所帮助:
一,期权买方第一记:牢记持仓有成本!正因为期权时间价值在不断流失,那么这个就是你的持仓成本。如果上证所交易系统中新增一个收费标准,或许就会改变很多,这就是隔夜持仓费。在做买方的时候牢记你的持仓隔夜是有费用产生的,尽量缩短权利仓持仓周期是对自己最好的保护!期权的交易机会非常多,大部分时间标的都在震荡,那就做做日内,我相信很多人的交易水平,日内来回高抛低吸都能赚取利润,结果一扛单,亏大钱。
二,期权买方第二记:投资牢记护本金!本金是投资的基础,本金都亏光了,投资已经失败了。对自己判断再坚信,也需要有仓位的控制,尤其是买方。道理在期权的产品设计规则里面都告诉你了,买方最大亏损就是已经支付的全部权利金。那么你用多少仓位做买入,就代表你已经支付成功。那么你的持仓就是你的最大风险,随时做好归零亏光的准备。交易之前一定要问问自己,这笔交易你最大可以承受多少的亏损,有计划再下手。当然对那些资金无限量可以补充进来的土豪除外。见过买权利金买100多万的,就是不知道他的本金可以是多少?对大多数人而言,有多少本金,规划多少的单次买入,自己问一下自己再下单。
三,期权买方第三记:delta代表概率!概率大家都明白,也叫几率,能反应随即事件出现的可能性的大小。行情软件上都有delta的动态显示,但是并未提示期权变为实值的概率。在满足一定条件下,期权的delta可以近似地代替来估算策略实现盈利的概率。Delta近似处理为概率的有效性主要与合约到期时间、隐波、执行价格有关,到期时间越近,近似效果越好。一个深虚的合约,delta往往都在0.1-0.2左右,也可以近似理解为你买这个合约有10%-20%的概率会赚钱,而80%-90%的概率你会亏钱,明确了这个,你还会重仓去“偏爱”深虚吗?
  买方不容易做,卖方也没那么轻松,都是公平的交易规则。清楚了前面几个问题,要想做好买方还是不够的,买方需要具备狙击手的特质:


  狙击手可以从数千米外精准射杀,他们的枪法绝对不是靠天生的,对弹道学原理的熟练掌握是枪法好的基础。
  射击距离越远,射击精度越低,因为自然力增加,风力和重力是最主要的考量因素。狙击手要识别风的方向、强度和频率,他们必须学会用各种方式“读风”。目前保持世界纪录的加拿大狙击手完成3540米的成功狙击纪录,在这次的射杀目标中,子弹至少经过了三道横风的干扰。而重力则会逐渐地将前进的子弹向下拽,使飞行路径形成抛物线,因此狙击手往往把目标设定在更远处,以补偿重力的下拉。除风力和重力之外,温度也是要考量的一个自然因素。冷空气比热空气密度更大,因此会产生更大的阻力。
  期权的价格也是一种综合影响力下的产物。标的方向和波动率是最主要的做买方要考量的因素。抛开每天损失的时间价值,买期权,要么赚的是波动率的钱,要么赚的是标的50ETF涨跌的钱,或者两者一起,就是通常讲的期权“戴维斯双击”。那什么时候会发生戴维斯双击呢?通常发生在一轮新趋势的起点,比如突破重要压力的单边大涨或者单边暴跌,会带来波动率同步上涨,这也是买认购或者买认沽的绝佳机会。只有在这种时候才能有几倍甚至几十倍的权利金的上涨。
  在期权投资里,最迷人的就是戴维斯双击,堪称皇冠上的明珠。做成一次戴维斯双击,你的财富就可以上一个数量级,你的江湖地位可以上一个级别。这么高大上的东西就注定了很多人做不到,机会永远留给有准备的人。
  每个来期权市场投资的人,都会在成长的路上走得磕磕绊绊,包括我自己。人常说:“学习他人者智,自己犯错者傻”。在投资的路上,就是要向最成功的人学习,减少自己的失误。也在此衷心祝愿所有的朋友都能在避坑的同时,抓住期权的戴维斯双击,实现财富的跳跃升级。


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