期权财报交易这座巨大金矿，有哪些致命陷阱？

提示：点击上方"翻倍网"↑免费订阅本刊

更多股票期货资讯关注微博 @ 很槑很恬真
如有侵权请联系我们，欢迎原创平台合作共同推广
到了如火如荼的财报季，有些小伙伴依然把财报季的期权交易理解成赌场开大小，单边押注买期权玩的飞起。

今天主要给大家总结下一些新手用期权财报交易的致命陷阱，话不多说，直接上干货：
01 无视波动率买卖期权
这是新手特别容易犯的错误，就是在出财报前买入某公司的期权，而且大多数是裸单腿期权，单买一张看涨期权或者一张看跌期权，试图博取财报单向涨幅的巨大收益。
然而一开盘，往往出现的结果是标的上涨，自己手里的期权下跌，看对方向还亏钱或少赚，欲哭无泪。

这位朋友算运气好的...为什么会出现这种情况呢？
其实非常简单，就是财报前一天的波动率过高，期权卖的特别贵，当财报结果出来后，波动率会急速下滑。
财报后，大家争相抛售期权，买的期权单腿亏损是很正常的事情。所以这种单腿赌方向的做法，是不太可取的，如果实在想在财报前获取方向性收益，用价差会是更好的方式。

02 财报公布后赚钱的期权不及时卖出
有些人财报公布后，买的期权赚到了钱，往往会因为想博取更大的利润而没有及时卖出，结果在反复震荡中将盈利损耗殆尽。
在这里提醒一下，如果是财报交易作为期权买方赚了钱，务必在开盘后及时锁定利润。
03  大量购买深度虚值期权
财报交易中，有些波动率很高的期权往往会比较贵，有些人贪图便宜会购买一些行权价比较虚，距离股票现价很远的期权。
这样做往往在胜率上特别不占优势，极虚的期权尽管有巨大的杠杆效应，但是成功的概率特别低。
因为在波动率层面上，极虚的期权实际上更贵，一旦波动率下降，就算快达到行权价，变成废纸也是很快的事情。
我用灵魂画风大家展示下平值和虚值在波动率层面上的关系：

可以看到，极虚期权尽管绝对价格便宜，波动率层面上价格还是很高的，财报出来后波动率大概率会下降，期权也会随之降价了。
04  财报很好，股价暴跌，财报很差，股价还涨？
财报公布后的好坏并不直接影响股价的涨跌，影响股价涨跌的往往是大家的预期。
也就是说，如果预期非常差，估值又很低，出来的财报稍微好那么一点，公司股价也有可能上涨，这就是预期变动带来的利润。
举个例子就很容易理解：一个人做了一辈子老好人，做了一件坏事大家就说他一世英名毁于一旦，而一直做坏蛋的人呢，做了一件好事，那就是浪子回头金不换，放下屠刀，立地成佛了。
当然还有一种情况是，财报公布后的涨跌和预期、业绩都没有关系，一会暴涨一会暴跌，完全随机。
遇到这样的现象也奉劝各位不要费尽心机的找原因，很多时候市场就是这样，也许背后有人爆仓，也许背后有人坐庄，也许电话会议又影响了大家的预期。
总之，财报公布后的股价涨跌随机性很大，不确定性永远存在，千万不要笃定一件事情和市场较劲。
05 仓位太重，满仓财报一把梭
少数赌性重的朋友，很容易迷失在财报后股价的巨大波动中，试图博取一把一夜暴富的收益。
如上一条所说，财报的好与坏并不直接影响股价的涨跌，做财报交易势必是有一定运气和概率的成分，相比长期的投资，确定性要弱很多。
因此非常不适合仓位过重的“一把梭流”，这样只会让你亏得更快，提早出局。
作为一个想长期赚钱的投资者，更应该注重的是有计划，有战术的进行财报交易，做到大概率赢，亏少赚多。
只有不断的积累利润，才能有越做越强的信心。如果只是将财报看做赌博的一种方式，那么心态完蛋也是早晚的事。

财报季的期权交易尽管是个巨大金矿，也有无数的陷阱和恶龙守护，试图掘金的勇士们，只有保住自己的性命，避免陷阱，才有机会夺取金块和宝藏。

延伸阅读：别把期权当成投机工具！

来源：经济日报

7月份以来，随着内外市场环境变化，市场对于后期A股走势判断出现分歧。
受此影响，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权持仓量迅速攀升，甚至在前不久突破了400万张，创下历史新高。与此同时，上交所发文提醒，谨防临近到期日买期权的风险。
01
上证50ETF期权为何受追捧？临近到期日买期权又有什么风险？这还要从期权的性质说起。
期权，是一种选择权。以上证50ETF期权为例，就是买方向卖方支付一定数量的权利金后拥有在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先商定的价格向卖方购买或出售一定数量上证50ETF的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。作为期权买入方，最大损失也只有权利金。
02
上证50ETF期权之所以受追捧，有其自身优势。
比如，可以买涨也可以买跌，在“熊市”也能获得不错的利润；自带杠杆属性，可以用较小投资博取较大收益；波动大，有较大获利空间；上证50ETF紧跟上证大盘指数，只要判断大盘涨跌趋势，无须判断个股涨跌，盈利机会大。不过，上证50ETF期权真正被投资者关注，还是在2月份。
今年2月25日，上证指数创下近一段时间以来单日最大涨幅，上证指数大涨带动了上证50ETF期权产品，当日认购合约涨幅高达192倍。与股票不同，期权价格受标的资产价格和波动率等因素影响，权利金价格波动并非线性。
尤其临近交割时，标的资产价格大幅波动往往会引发相关期权价格剧烈变化，这就是业内俗称的“末日轮”行情。192倍的上涨就属于这一情况。
7月份上证50ETF期权持仓量迅速攀升，与“末日轮”的赚钱效应有很大关系。不过，临近到期日买期权也蕴藏着不小的风险。期权价值包括时间价值和内在价值，期权买方最大的“敌人”就是时间价值。期权时间价值越接近行权日，衰减得越快，合约价格在行权日前两天有可能日内下跌95%以上。
03
不过，市场上有观点认为，博弈期权“末日轮”只需要一套标准化操作，就能获得不菲收益，并美其名曰“末日彩票”。
该观点认为，投资者在每个月合约到期日当天或者前几天买入跨式期权组合，在合约到期日平掉该跨式组合获利。但经过实证检验，“末日彩票”合约到期归零风险也很大。
作为一种风险管理工具，期权可以对冲风险也可能放大风险，本质上是管理现货风险的金融衍生工具，而不是一种投机杠杆工具。
对于投资者来说，参与期权投资首先应做好风险控制，不能盲目追求高收益却置风险于不顾。
值得提醒的是，虽然期权买方风险有限、收益无限，但也要切记，由于期权买方潜在的高额收益，因而在胜率上远低于期权卖方。
如果没有正确把握证券后市，买入的期权合约到期、价值归零，不断损失的权利金积少成多，也是一笔亏本买卖。

坚持是一种信仰

专注是一种态度
听说转发本文章
会给你带来好运
本文由「翻倍网」推荐，敬请关注公众号: fanbeiwang

版权声明：「翻倍网」除发布原创市场投研报告外，亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章、图片和资料来自网络，版权归原创。推送时未能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者添加fbw-jin微信联系删除。谢谢授权使用！



  扫码财富    添加客服

为降低大家的交易成本，翻倍网合作以下期货公司和券商，为大家争取到最低交易佣金和最优交易条件（具体请微信咨询金小姐），开户时请务必按下列流程录入推荐人姓名，不然没有佣金优惠哦~开户成功请发送“姓名“至微信，邀请进入客户VIP服务群，更有机会获得开户大礼包！～VIP群为大家提供更贴心更实时更具体的投资咨询服务！详细网上开户及银行绑定流程见下：

招金期货手机开户及银期绑定操作详解

平安证券手机开户和银证绑定操作流程

科创板可以直接开通了！平安证券7*24小时受理

开户即赠送”翻倍钱包“助力投资免费赠送给粉丝～翻倍钱包注册及使用详解

您的支持就是我们最大的动力！

免责声明：本文件仅供参考。本文件并非作为或在任何情况下被视为对任何资本市场产品的招揽；本文件的内容也不构成对任何人的任何资本市场产品的投资建议。本文件所包含的所有信息均以公开资料为依据，所载资料的来源及观点的出处皆被翻倍网在发布本文件时认为准确和可靠，但不能保证其准确性或完整性。翻倍网不对因任何遗漏，错误，不准确，不完整或其他原因而遭受的任何损失或损害（不论是直接，间接或后果性损失或任何其他经济损失）承担任何责任。期货合约、衍生品合约与商品以往的表现或历史数据并不代表未来表现，不应作为日后表现的依据或担保。翻倍网有权在不通知的情况下随时更改本文件的信息。

本订阅号的版权归深圳前海迈谱资产管理有限公司拥有，任何订阅人如欲引用或转载本平台所载内容，务必注明出处为翻倍网，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。翻倍网对本订阅号（名称“翻倍网”）保留一切法律权利。