熊市抗跌，牛市大涨--可转债基金如何选？

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今年以来，可转债是市场关注的焦点，年初至今，WIND可转债指数涨幅高达20.66%，对比上证综指上涨17.93%，这颠覆了大家对于债券的认知，明明是债，涨幅竟然超过了股票指数！什么是可转债？——“牛市涨得多，熊市跌的少”
可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，通常利率较低，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转债具有债权和股票期权的双重属性。债权性，就是与其他债券一样，投资者可以选择持有债券到期，收取本息；股票期权性，就是持有人可以选择在约定的时间内把可转债转换成公司股票，享受股利分配或资本增值。一般来说，可转债的特点是牛市跟着涨，熊市跌的少；下有保底，上难封顶。

例如，2004年11月招行转债，约定转股价9.34元，后来不断的分红，送股下调转股价，最后转股价被调整到了4.42元，2006年牛市爆发，招行股价最高涨到了9.55元，此时转股抛售能获得翻倍还多的利润，而当时可转债也已经涨到了176元，所以如果直接卖掉可转债也能得到76%的利润，如果拿到可转债退市再卖出，那么也能得到169元，相当于不到两年赚了69%收益也是很可观的。

可转债为什么要选汇添富？——转债投资门槛高，难度大，选转债基金，专业投资经理管理，省心省力！
既然今年可转债投资机会这么好，那么我们怎么能参与其中获利呢？直接投资可转债有一定的投资门槛，因此普通人最好的办法是买可转债基金。

市场上的债券基金虽然可以投资可转债，但大多有仓位限制，一般在20%以内，一定程度上摊薄了转债收益；汇添富可转债则重点投资于可转换债券，投资比例不低于基金固定收益类资产的80％，也就是说，合同已经对基金的投资范围做了限制，基金不会跑去主要投资股票、企业债等标的，通过投资可转债，努力在控制投资组合下方风险的基础上实现基金资产的长期稳健增值。

可转债基金一般都是主动型基金，挑选主动型基金主要看基金经理，汇添富可转债采用双基金经理管理模式，其中，基金经理曾刚拥有长达十年的固定收益投资经验，历经多轮债券牛熊市场，拥有相当丰富的投资经历，累计管理规模218.28亿；基金经理吴江宏在任管理13只基金产品，投资品种丰富，累计管理规模174.31亿。

——选大牌基金公司，资格老，能力强，安全可靠！

汇添富基金成立于2005年2月，是中国一流的综合性资产管理公司之一。汇添富基金自成立以来，始终将投资业绩放在首位，形成了独树一帜的品牌优势，并以优秀的长期投资业绩和一流的客户服务，赢得了广大基金持有人和海内外机构的认可和信赖。截至2019年上半年，汇添富资产管理总规模超7000亿元，公募资产管理规模（剔除货基及短期理财债基）为2169.73亿元，位居行业第6。根据银河证券基金研究中心数据，截至2019年上半年，过去5年汇添富旗下股票基金算术平均股票投资主动管理收益率在同期前10大基金管理人中排名第一。

——成立早，业绩好，老司机带你玩转转债市场！

汇添富可转债成立于2011年6月，是国内较早发行的几只可转债之一。根据公开数据显示，曾刚先生从13年管理汇添富可转债基金，曾在15年上半年最高连续6月回报率高达90.87%；15年下半年吴江宏先生与曾刚先生共同管理该产品，在两人共同管理产品期间，其回报率远超业绩基准与转债指数。今年一季度表现出色，规模大幅提升，由3.8亿提升至三季度7亿。二季度由于市场波动和外部风险，净值稍有回撤，进入三季度以来，一路上涨，目前已接近今年最高位，好于中证转债指数，在市场同类转债基金中排名第三。今年以来，收益达22.42%，基本上与万得全A指数涨幅（23.7%）持平。

在股市行情好的时候，比如2014年牛市的时候，该基金全年的涨幅达到了82.26％，不仅好于股票型基金、混合型基金、偏股型基金中位数涨幅，也好于可转债主题基金中位数涨幅，排名居前；而在股市行情较差的时候，也能合理控制风险。

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以多年公私募研究经验，多年财富管理从业经验为陶土，烧制一圆滚滚、朱润润的子路胚子。其肚大，以自身研究方圆，容行业诸子百家；其耳垂，以首脑左摆右晃，析基金要闻热点；其尾短，文章多短小精悍，论点多掷地有声。
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